Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"“İş Bankası’nın Net Dönem Karı Son Çeyrekte
1.365mn TL ile Beklentileri Aştı…”
. İş Bankası’nın net dönem karı 2016 yılının dördüncü çeyreğinde
bir önceki çeyreğe göre %30 oranında artarak 1.365mn TL’ye ulaşmış ve
hem bizim beklentimiz olan 1.277mn TL’nin hem de piyasa beklentisi
olan 1.178mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada ticari karın beklentilerimizin
üzerinde gelmesi ile karşılık giderlerinin tahminlerimizin altında
kalması etkili olmuştur.
. Son çeyrekteki kar rakamı ile birlikte Banka’nın 2016 net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %52,5 oranında artmış ve
4.701mn TL olmuştur.
. Kredi faizlerinde alınan faizlerdeki yüksek artışın etkisiyle
Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %7,5 oranında artarken,
mevsimselliğin ve kredilerdeki artışın etkisiyle net ücret ve komisyon
gelirleri %15,2 oranında artarak karın yüksek gelmesinde önemli bir
faktör olmuştur. Karşılık giderlerinde ise %19,7 oranında düşüş
görülürken, geçen çeyrekteki 230mn TL’lik ticari zarar bu çeyrekte
113mn TL gelire dönüşmüştür. Öte taraftan, operasyonel giderlerin
%15,1 oranında artması karın daha yüksek gelmesini engellerken, bu
artışta emekli sandığına istinaden kaydedilen ek 88mn TL’lik gider
(125mn TL bir önceki çeyrek emekli sandığı giderine istinaden karşılık
ayrılmıştı - toplam gider 213mn TL) etkili olmuştur. Ücret ve komisyon
geri ödemelerinde düşüş devam ederken, bu çeyrekte söz konusu gider
sadece 9mn TL olmuştur.
. Banka’nın kredileri, TL cinsi konut kredileri ve YP cinsi ticari
– kurumsal kredilerin önemli katkısıyla %7,7 oranında artış
kaydetmiştir. Mevduatlar tarafında YP cinsi mevduatlar kurlardaki
artışın etkisiyle %1,9 oranında artarken toplam mevduatlar %6,8
oranında artmış ve 177,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Kredi mevduat
oranı ise 100 baz puan artarak %115,2’ye yükselmiştir ancak sektörün
(%119,3) altında kalmaya devam etmiştir.
. Kredi mevduat makasındaki önemli artışın etlisiyle, Net Faiz
Marjı 12baz puan artarak %4,34’e yükselmiştir. Banka’nın özsermaye ve
aktif karlılığı sırasıyla 330 baz puan ve 40 baz puan artarak %15,4 ve
%1,8 oranında gerçekleşmiştir.
. Banka’nın takipteki krediler oranı, 403mn TL’lik sorunlu kredi
satışının etkisiyle 18baz puan düşmüş ve sektörün (%3,24) oldukça
altında kalmaya devam ederek %2,38 olarak gerçekleşmiştir. Diğer
taraftan, takipteki krediler karşılık oranı ise 90 baz puan azalarak
%77,5 seviyesine gerilemiştir. Yakın izlemedeki krediler ise bir
önceki çeyrekteki yüksek artışa karşın bu çeyrek yaklaşık olarak aynı
(6,2 milyar TL) kalmıştır. Banka’nın takibe düşen yeni kredileri %7,1
oranında artmasına karşın tahsilatlarda %44,8 oranında bir artış
yaşanmıştır.
. Banka’nın 4Ç2016’daki sermaye yeterlilik rasyosu kardaki yüksek
artışa karşın, kur ve faizlerdeki artışın olumsuz etkisiyle 63 baz
puan düşerek %15,17 seviyesinde gerçekleşmiştir. Banka, derecelendirme
kuruluşlarından Fitch’in notu yatırım yapılabilir seviyenin altına
düşürmesinin yaklaşık 90 - 100 baz puan sermaye yeterlilik rasyosuna
olumsuz etkisi olacağını belirtmiştir. Ayrıca Banka, TL’deki %10’luk
değer kaybının da 65-70 baz puan sermaye yeterliliğe negatif etkisi
olacağını ifade etmiştir. Banka ayrıca kredi büyümesini destekleyecek
yeterli sermayeleri olduğunu 800mn TL’lik serbest karşılık miktarı ve
1,9 milyar TL’lik BDDK’nın son genel karşılık düzenlemelerine istinaden
Önemli NOTLAR: . İş Bankası BDDK Solo Bilanço Verileri Referans
Alınmıştır."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey