Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"“TSKB’nin 1Ç2019’daki Net Dönem Karı 185mn TL Olarak
Gerçekleşti…”
Öneri : "AL"
Hedef Hisse Fiyatı : 1,28TL
TSKB'nin 1Ç2019'daki net dönem karı bir önceki
çeyreğe göre %9, bir önceki yılın ilk çeyreğine göre ise
%16,6 oranında artarak 185,2mn TL'ye yükselmiştir.
Net kar rakamı bizim beklentimiz olan 177mn TL ve
piyasa beklentisi olan 180mn TL'nin bir miktar üzerinde
gerçekleşmiştir. Net faiz gelirleri ve karşılık giderleri
beklentimizin üzerinde, ticari zarar ise beklentimizin
altında gerçekleşmiştir.
Banka'nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %13,7
oranında düşerek 510,6mn TL'ye gerilerken, TÜFE
endeksli tahvillerde elde edilen getirinin 160mn TL
azalarak 69mn TL'ye gerilemesi bu düşüşte ana etken
olmuştur. Karşılık ve operasyon giderlerindeki artış ise
karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Diğer
yandan, ticari zarar 49,8mn TL azalarak 88,4mn TL
olarak gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden 21,8mn TL
gelir elde edilmesi karı desteklemiştir. Banka, ayrıca
20mn TL serbest karşılık ayırmıştır.
Banka'nın özkaynak karlılığı bir önceki çeyreğe göre
100 baz puan düşerek %14,8 olarak gerçekleşmiştir.
Banka yılsonu özkaynak karlılığı beklentisi olan %14 –
15 aralığında bir güncelleme yapmamıştır. Diğer
yandan, aktif karlılık ise %1,9 olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın net faiz marjı net YP kredilerin katkısına
karşın TÜFE endeksli tahvillerin 155 baz puan olumsuz
etkisiyle birlikte çeyreksel bazda 67 baz puan daralarak
%5,69 olmuştur.
Banka’nın sermaye yeterlilik oranı (SYR) çeyreksel
bazda 25 baz puan azalarak %15,95 olmuştur. Ana
sermaye olarak bilinen Tier 1 rasyosu ise 40 baz puan
gerileyerek %10,7 olarak gerçekleşmiştir. Bu düşüşte
riskli varlıklardaki artış önemli bir etken olmuştur.
Banka, 2019 yılsonu için %15’in üzerinde olan SYR
beklentisini değiştirmemiştir.
Banka'nın ilk çeyrekte takipteki krediler oranı 2baz
puan azalarak %2,10'a gerilerken, ikinci aşama
kredilerin oranı bir önceki çeyreğe göre 50baz puan
artarak %10,9 olmuştur. Bu çeyrekte takibe düşen
yeni kredi ihmal edilecek miktarda artmıştır. Son
olarak, Banka’nın gelir gider oranı %11 ile düşük
seviyelerde kalmaya devam etmiştir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TSKB-2019_05_02-1%C3%8719.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yor