Turkish Yatırım ( http://www.turkborsa.net ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş, 2016 yılının 2. çeyreğinde
239,4 milyon TL net dönem karı elde etmiş ve net dönem karında
%23,8’lik yıllık artışa rağmen piyasa beklentisinin üst bandı olan 276
milyon TL seviyesinin altında gerçekleşmiştir.
Yılın 2.çeyreğinde cirosunu yurt dışı satış gelirlerindeki
%77,5’lik güçlü artışın etkisi ile %43,2 oranında artıran Tofaş’ın
satışların maliyeti ise cirodan daha hızlı artmış ve bunun sonucunda
brüt karda ciro artış hızına kıyasla sınırlı kabul edilebilecek
%10,5’lik bir artış görülmüştür.
Diğer faaliyetlerden gelirlerini %142 oranında artırmasının
desteği ile Tofaş, brüt karında %10,5 artışa karşılık faaliyet karını
ise 2015 yılının 2.çeyreğine kıyasla %42,7 oranında artırmış ancak
finansal giderlerin vergi öncesi kara olumsuz yansımaları olmuştur.
2015 yılının 2.çeyreğinde 12,2 milyon TL net finansal gider yazan
şirketin, 2016 yılı 2.çeyreğinde ise net finansal giderlerinin 44,3
milyon TL’ye yükselmesi sonucu vergi öncesi karı, önceki yılın aynı
dönemine kıyasla, %25,7 oranında artmış ve ödenecek vergi ve yasal
yükümlülüklerin de dikkate alınması sonucu ilgili dönemde ana ortaklık
net dönem karı yıllık %23,8 artışla 239,4 milyon TL olarak
gerçekleşmiştir. Bu artışta ertelenmiş vergi geliri de etkili
olmuştur. (2Ç16) 55,8 mn TL ertelenmiş vergi geliri)
Tofaş’ın cirosunda yurt dışı satış gelirleri kaynaklı olumlu
performansa ve diğer faaliyetlerden gelirlerin desteğine karşılık hem
satışların maliyetinde hızlı yükseliş hem de finansal giderlerdeki
artış sonucu marjlarında da geçen yılın aynı dönemine göre düşüş
yaşanmıştır.
338,4 milyon TL FAVÖK elde eden şirketin, FAVÖK marjı 1,6 puanlık
düşüş ile 2016 yılının 2.çeyreğinde %9,3 olarak gerçekleşirken net kar
marjı ise %6,6 seviyesinde oluşmuştur ki bu da geçen yılın aynı
dönemine göre 1 puanlık düşüşe işaret etmektedir.
Tofaş’ın cirosu, 2016 yılının Ocak-Haziran döneminde (2.çeyrekte
olduğu gibi) yurt dışı satış gelirlerinin etkisi ile %36 oranında
artış kaydetmiştir. (2016/06 döneminde yurtiçi satışlar, geçen yılın
aynı dönemine göre, %1,1 azalış kaydederken yurtdışı satışlar ise
%62,3 oranında artmıştır)"

Analizin tamamı
için:

http://www.turkborsa.net/belgeler/raporlar/toaso201606degerlendirme.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey