Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Piyasa Yorumu:
Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün, hisse
senetlerinde toparlanma görüntüsü hakimdi. Bankacılık hisse senetleri
dün görece zayıf kalırken TL’deki değer kazanımı dikkat çekti. Bugün,
ABD TÜFE verileri takip ediliyor olacak.
Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1540 – 1570 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.

BIZIM 4Ç20 sonuçları beklentilerin üzerinde geldi / olumlu

Bizim Toptan, 4Ç20’de 1,475 milyon TL gelir (Konsensus: 1,408
milyon TL), 81 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 68 milyon TL) ve 19 milyon
TL net kar (Konsensus: 12 milyon TL) açıkladı. Şirketin faaliyet
karlılığı ve net kar beklentilerin üzerinde geldi. Sonuçların hisse
performansı üzerinde pozitif bir etkisi olacağını düşünüyoruz.
Bizim Toptan 4Ç20’de gelirlerini yıllık %28 arttırarak 1,475
milyon TL’ye yükseltirken, brüt kar rakamı yıllık bazda %34’lük
artışla 171 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Sigara ve şeker hariç ana
kategori satışlarında %31’lik bir yükseliş gerçekleşmiştir. Tütün ve
şeker satışlarının toplamı, geçen yılın aynı dönemine göre %19
artarken, sadece tütün ürünü satışları da %19 oranında yükseldi. Brüt
kar marjı ise yıllık bazda 60 baz puan azalış ile %11,6 seviyesinde
gerçekleşmiştir. 4Ç20 FAVÖK rakamı yıllık bazda %32’lik yükseliş ile
81 milyon TL’ye yükselirken FAVÖK marjında da yıllık 20 baz puanlık
artış gözlemlenerek %5,5 olarak gerçekleşmiştir. Son çeyrekte, 22,7
milyon TL net finansal gider kaydetmesine rağmen Şirket konsensusun
%56 üzerinde 19 milyon TL net kar açıklamayı başardı.
2019 yılı sonunda 230,3 milyon TL olan net nakit pozisyonu 2020
yılı sonunda 292,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirket, 4Ç20 sonunda toplamda 173 mağaza ile faaliyetlerini
sürdürmektedir (9A20: 173 mağaza).
Yönetim, 2021 yılına ait beklentilerini açıkladı (i) Sigara ve
şeker hariç kategorileri hariç %23-25 satış büyümesi (ii) FAVÖK marjı
%4,8 (iii) 43 milyon TL net kar (iv) 1.800 Seç Marketler mağaza
sayısına ulaşmayı planlamaktadır.
Yönetim Kurulu 2020 yılı karından hisse başına brüt 0,3207087 TL -
net 0,2726023 TL kar payı ödenmesine karar verildi. Söz konusu miktar
son kapanışa göre brüt temettü verimliliği %2,2’dir.

Vestel
Bloomberg Kodu VESTL TI

Fiyat/Hisse TRY29.76
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 31%
Piyasa değeri TRY9,983 mln
VESTL 4Ç20 sonuçları beklentilerin oldukça üzerinde geldi / olumlu


Vestel, 4Ç20’de 7,638 milyon TL gelir (Konsensus: 7,012 milyon
TL), 1,191 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1,083 milyon TL) ve 800 milyon
TL net kar (Konsensus: 535 milyon TL) açıkladı. FAVÖK ve net kar
rakamlarında yıllık bazda güçlü artış görülürken sonuçlar
beklentilerin oldukça üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansı
üzerinde pozitif bir etki yapmasını bekliyoruz.
Vestel Elektronik, 4Ç20’de çift haneli yurtiçi ve yurtdışı beyaz
eşya satış büyümesine bağlı olarak toplam satış gelirlerini yıllık
bazda %48 artarak 7,638 milyon TL’ye yükselmiştir. Kur farkından
kaynaklanan ihracat satışlarının güçlü pozitif desteği, maliyet
düzenlemeleri, başarılı fiyatlama stratejisi FAVÖK rakamını
destekleyerek yıllık 74% oranında rekor artışla 1,191 milyon TL
seviyesine yükseltirken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 230 baz puanlık
artışla %15,6 seviyesinde gerçekleşti. Şirket, 4Ç20’de 231 milyon TL
net finansman gideri kaydetmesine rağmen esas faaliyet karındaki güçlü
yükselişten kaynaklı net kar rakamını %357 arttırarak 800 milyon TL
seviyesine çıkarmayı başardı. Hammadde maliyetlerinin 2Ç20’den
itibaren arttığı düşünülürse 4Ç20’yi takip eden çeyreklerde marjlarda
hafif daralma olacağını tahmin ediyoruz. Şirket, 4Ç20’de
gelirlerinin %71’ini Avrupa’ya yaptığı satışlardan, %22’sini yurtiçi
satışlarından, %7’lik kısmını ise diğer ülkere yaptığı satışlardan
elde etmiştir.
2019 yılı sonunda 5,415 milyon TL olan net borç rakamı 2020
yılında 5,613 milyon TL seviyesine yükselmiştir.

Torunlar G.M.Y.O.

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY3.64
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 21%
Piyasa değeri TRY3,640 mln
TRGYO 4Ç20 Finansalları Değerlendirmesi / olumlu

Torunlar GYO 4Ç20 finansallarında 736 milyon TL net kar açıkladı.
Geçen yılın aynı döneminde şirketin net kar rakamı 927 milyon TL idi.
694 milyon TL’lik değerleme farkı hariç tutulduğunda (4Ç20: 954 milyon
TL) şirketin net kar rakamı 42 milyon TL olarak gerçekleşti. Geçen
yılın aynı döneminde 27 milyon TL zarar 3Ç20’de ise 175 milyon TL
zarar vardı. 4Ç20’de kur farkı gelirinin oluşması ve operasyonel
performansın daha kuvvetli olmasına bağlı olarak şirket değerleme
hariç net kar rakamı elde etmiştir. 2Ç20’deki oldukça zayıf
performansın ardından 2020 yılının ikinci yarısında hem konut ve ofis
satış rakamları artmış hem de kira gelirleri önemli ölçüde normal
seviyesine yükselmiştir. Şirketin 4Ç20 FAVÖK rakamı beklentilerin
kısmen üzerinde gerçekleşirken, net kar rakamı ise belirgin şekilde
beklentilerin üzerinde gelmiştir. Şirketin döviz açık pozisyonu da
bir önceki yıla önemli ölçüde azalmıştır. Bu nedenle de kur riski
gerilemiştir. Beklentilerden daha iyi gelen finansal sonuçların hisse
fiyatı üzerinde olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:


https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_10.03.2021.PDF




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey