Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"MAKROEKONOMİ
Küresel borsalarda yaşanan yükselişlerin ardından bu sabah kısmi
soluklanmalar görülüyor. Aşı çalışmalarında son aşamaya gelmiş bir
firmanın çalışmayı askıya aldığını duyurması dışında olumsuz bir
gelişme gözlenmiyor ki bu haberin piyasalara etkisi şu aşamada
sınırlı. Dolayısıyla, borsalardaki bu sınırlı geri çekilmeler BIST100
endeksindeki iyimserliği bozmayabilir. Dün 7,90'ın üzerinde kalıcılı
olamayan ve günü bu seviyenin altında kapatan Dolar /TL'nin de bugün
de 7,90'ın altında kalmaya devam edebileceğini öngörüyoruz. Kur,
7,90'ın üzerinde kalıcı olmadıkça BIST100 endeksi gün içerisinde 1.190
civarındaki direncini zorlayabilir. Atılan normalleşme adımlarının
etkisinin fiyatlamalarda yavaş yavaş baskın gelmeye başladığını
gözlemlerken, 5 yıllık CDS'imiz tekrar 500 baz puan sınırına gelmiş
durumda.
ABD seansında teknoloji hisselerindeki güçlü artışa karşın
Johnson&Johnson'ın Kovid-19 aşı çalışmasına ara verdiğinin gözlenmesi
bugün aşı çalışmalarına yönelik endişeyi beraberinde getirdi. Çin'de
eylül ayında ihracat ve ithalat toparlandı, ülkenin yıllık bazda
ihracatı %9,5'ten %9,9 artışa yükselirken, ithalatı ise -%2,1 oranında
daralmadan %13,2 oranında büyümeye geçti. Makro verilerin yanı sıra
JPMorgan ve Citigroup gibi şirketlerin bilanço rakamları bugün
izlenecek gelişmelerden.
ABD tarafında, TSİ 15.30'da eylül ayına ilişkin TÜFE verileri
takip edilecek. TÜFE'nin eylül ayında yıllık bazda %1,3'ten %1,4'e
yükselmesi ve gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek TÜFE'nin ise
yıllık bazda %1,7 seviyesinde yatay seyretmesi bekleniyor. Avrupa
tarafında ise, TSİ 12'de Almanya'da ekim ayına ilişkin ZEW cari durum
ve beklentiler endeksleri ile Euro Bölgesi'nde ZEW beklentiler endeksi
verileri açıklanacak. Öte yandan, TSİ 15.30'da IMF'nin Dünya Ekonomik
Görünümü ve Küresel Finansal İstikrar Raporu'na ilişkin basın
toplantısı izlenecek.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10'da ağustos ayı sanayi üretim verisi
takip edilecek. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim verisinde
ağustos ayında ise yıllık %5-6 arasında bir artış beklenmekte. Sanayi
üretimine öncü olması açısından özellikle imalat PMI ve elektrik
tüketimindeki seyri takip etmekteyiz. Ağustos ayında imalat PMI, güçlü
görünümünü sürdürürken, elektrik tüketimi de bir yılın en yüksek
seviyelerine çıktı. Bu görüntü ise sanayi üretiminin üçüncü çeyrekte
toparlanma eğilimini sürdüreceğine işaret ediyor. TCMB'nin finansman
koşullarını sıkılaştırıcı adımlarının yanında küresel ve yerel ölçekte
artan koronavirüs vaka sayısının devamı ise dördüncü çeyrekte sanayi
üretimindeki ivmelenmeyi yavaşlatabilir. Geçtiğimiz sene son çeyrekte
sanayi üretimi yıllık olarak ortalamada %6 civarında artışa işaret
etmişti, bu güçlü baz etkisi de sanayi üretimindeki yıllık artışın
ilerleyen aylarda hız kesmesine neden olabilir. Ayrıca, TSİ 10'da
ağustos ayı perakende satış hacmi endeksi verileri açıklanacak.
Haziran-temmuz-ağustos aylarını içeren temmuz dönemi işsizlik
oranı %13,4 seviyesinde sabit kaldı. Mevsimsellikten arındırılmış
temmuz dönemi işsizlik oranı ise tarihi yüksek seviye olan %14,1'den
ekonomik toparlanmanın hız kazanması ile %13,6 seviyesine geriledi.
Salgın sonrası yaşanan olağanüstü koşullar istihdam piyasasına negatif
etki etmiş ve bunun sonucunda nisan ve mayıs döneminde iş gücüne
katılım oranındaki ve istihdamdaki düşüş belirginleşmişti. Normalleşme
adımları ile temmuz döneminde ekonomik toparlanmanın güç kazanmasıyla
istihdam rakamlarında daha olumlu bir seyir bekliyorduk ki bunun
yansımasını hemen hemen istihdama ilişkin her alt kalemde
görebiliyoruz. Arındırılmamış verilerde istihdamda Mayıs 2012'den beri
en yüksek artış, işgücüne katılım ve istihdam oranında ise salgın
sonrası en iyi rakamları görmekteyiz fakat aylık bazda görülen bu
olumlu görünüme karşın salgının getirdiği koşullar sonucu geçen sene
ile kıyaslandığında olumsuz bir görünüm mevcut.
Arındırılmış iş gücüne katılım oranı da 0,7 puan artışla %49,3
seviyesinde. İstihdamda aylık 540 bin kişi artış ve işsiz sayısında 75
bin kişilik azalış iş gücünü aylık 464 bin kişi yukarı çekti. Nitekim
yaratılan istihdam ile işsiz sayısı arasındaki fark Nisan 2019'dan
beri en yüksek seviyede olması dikkat çekici.
Arındırılmış verilerde istihdamın tarihsel verinin gördüğü en
yüksek seviye olan aylık bazda 540 bin kişi arttığını görüyoruz.
Tarihsel olarak ortalamada istihdam değişimi 39 bin kişi artış
civarında. Detaylara baktığımızda geçen aya benzer bir görünüm mevcut.
Salgın sonrası ilk kez haziran döneminde üç sektörde de istihdam
artışı görmüştük. Bu dönemde de üç sektörde istihdam artışı var.
Hizmet sektöründe salgın sonrası istihdam da aylık bazda tarihi
azalışlar görmüştük bu ay da yaratılan aylık 399 bin kişilik istihdam
veri setinin gördüğü en yüksek rakam. İnşaat istihdamı da uygun
finansal koşulların desteğiyle artan konut satışları neticesinde ardı
ardına üç aydır aylık bazda artış eğiliminde. Öncü göstergelerle
uyumlu olarak sanayi istihdamında da aylık bazda geçen ay olduğu gibi
artış görüyoruz. Tarım istihdamında bir önceki dönemde de sınırlı bir
artış görmüştük, temmuz döneminde ise tarım dışı istihdam kısmi
azalmakta.
Cari işlemler açığı, ağustos ayında beklentilerle uyumlu olarak
4,6 milyar USD ile nisan ayından bu yana en yüksek seviyede
gerçekleşti. Ağustos 2019'da cari denge güçlü turizm gelirleri ve dış
ticaret açığının daha olumlu seyretmesiyle 3,3 milyar USD fazla
vermişti.
Ağustos ayında dış ticaret açığındaki genişleme bu dönemde cari
açığı artıran ana neden oldu. Dış ticaret dengesi, ağustos ayında
altın ithalatındaki sert artış sonucunda Mayıs 2018'den bu yana en
yüksek açığı verdi. Ağustos ayının, genel olarak turizm gelirlerinin
yıl içerisinde zirveye ulaştığı ay olduğu da düşünülünce ve salgın
koşullarının etkisiyle bu sene gözlenen zayıf turizm gelirlerini de
dikkate alınca ağustos ayında cari dengede bozulma belirginleşti.
Ağustos ayında altın ve enerji hariç cari işlemler dengesi ise
yaklaşık 1 milyar USD fazla verdi, geçen sene 6,2 milyar USD fazla
vermişti.
İlk 8 ayda cari işlemler dengesi, genişleyen dış ticaret açığı ve
zayıf turizm gelirleriyle 26,5 milyar USD açık verirken, geçen sene
aynı dönemde 5,3 milyar USD fazla vermişti. YEP tahmininde yıl sonu
cari açık beklentisi ise 24,4 milyar USD seviyesinde. 12 aylık
kümülatif cari açık ise 15,3 milyar USD seviyesinden 23,2 milyar USD
ile 2018 sonundan bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Cari açık/GSYH
oranı ise %2,1 seviyesinden %3,1 seviyesine yükseldi.
Turizm gelirlerindeki sert düşüş nedeniyle nisan-haziran ayları
arasında açık veren hizmet dengesi, temmuz ayından sonra ağustos
ayında da fazla verdi. Ağustos ayında net turizm gelirlerinde aylık
%234 artışa karşın yıllık %74 düşüş yaşandı.
Geçtiğimiz sene ilk 8 ayda 4,5 milyar USD net altın ithalatına
karşın bu sene aynı dönemde 13,1 milyar USD net altın ithalatı
gerçekleşti.
Geçici verilere göre eylül ayında ihracat, ağustos ayına göre
güçlenerek, eylül ayları içerisinde en yüksek eylül ayı ihracatına
erişti. İthalat ise ağustos ayına benzer şekilde altın ithalatındaki
artışın da etkisiyle Temmuz 2018'den bu yana en yüksek rakama geldi.
Neticede 4,9 milyar USD ile ağustos ayına göre sınırlı daralan bir dış
ticaret açığının eylül ayında gerçekleştiğini görüyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

Aksigorta (AKGRT, Pozitif): Şirket'in 2020 Eylül ayındaki toplam
prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %19 oranında artarak
422,8mn TL'ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam
üretim ise aynı dönemler itibarıyla %27 oranında artarak 269mn TL
olmuştur. Diğer yandan, eylül ayı prim üretimi ile beraber Şirket'in
2020 Ocak - Eylül dönemi prim üretimi bir önceki yıla göre %13
oranında artarak 3.520mn TL'ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk
hariç toplam üretim ise yıllık olarak %14 oranında artmış ve 2.336mn
TL olmuştur.
Anadolu ISUZU (ASUZU, Sınırlı Pozitif): Moldova Kişinev
Belediyesi'nin açmış olduğu toplam 100 adet otobüs alımına ilişkin
şehir içi toplu taşıma ihalesine 10 Eylül 2020 tarihinde teklif
verilmiş olup teklifin kazanan teklif olduğu şirkete bildirilmiştir.
Toplam ihale bedeli yaklaşık 13,3mn EUR olup 100 adet otobüs teslimatı
ve bu araçların satış sonrası hizmetlerinin yerine getirilmesini
kapsamaktadır.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): Banka tarafından yurt içinde 30 milyar
TL nominal değere kadar farklı tür ve vadelerde TL cinsinden borçlanma
aracı ve 3 milyar TL Türk Lirası nominal değere kadar farklı tür ve
vadelerde Türk Lirası cinsinden yapılandırılmış borçlanma aracı ihraç
edilmesine karar vermişti. Söz konusu karar kapsamında Banka
tarafından SPK'ya gerekli başvuruda bulunulmuştur.
Odaş Elektrik (ODAS, Sınırlı Pozitif): Şirketin %100 bağlı
ortaklığı olan Çan Kömür ve İnşaat A.Ş.'nin paylarının halka arzına
yönelik başvuru 12.10.2020 tarihi itibariyle SPK'ya yapıldığı
duyurulmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Perakende: Birleşmiş Markalar Derneği (BMD), cadde mağazalarında
canlanmanın gözlendiğini, AVM mağazalarında ise yatay seyrin sürdüğünü
bildirdi. BMD Başkanı Öncel, "Üyelerimiz mağazalarını açık tutmak ya
da kapatmak konusunda rota arayışındalar. Son dönemde AVM'lerde kapama
müzakerelerinin giderek arttığını gözlemliyoruz" dedi. Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Beşiktaş Futbol (BJKAS): Beşiktaş Futbol 1Ç2020'de (1 Haziran - 31
Ağustos dönemi) 40,4 TL net dönem zararı kaydetmiştir. Beşiktaş Futbol
geçen yılın aynı döneminde 66,8mn TL net dönem zararı elde etmişti.
Şirket'in bu dönemdeki satış gelirleri 120,3mn TL ile yıllık %6,5
oranında artış kaydederken, brüt kar 67,5mn TL olmuştur. Geçen yılın
aynı döneminde 21,2mn TL brüt zarar kaydedilmişti. Operasyonel
giderleri 7,4mn TL olan şirket, diğer faaliyetlerden 43,3mn TL gider
kaydetmiş ve böylece esas faaliyet karı 16,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirketin bu dönemdeki net finansman gideri 64,7mn
TL'dir. Şirket geçen yılın aynı dönemindeki finansman gideri ise
36,1mn TL idi.
Galatasaray Sportif (GSRAY): Galatasaray Sportif 1Ç2020'de (1
Haziran - 31 Ağustos dönemi) 39,5mn TL net dönem zararı kaydetmiştir.
Şirket geçen yılın aynı döneminde 79,6mn TL net dönem karı elde
etmişti. Şirket'in bu dönemdeki satış gelirleri 151,8mn TL ile yıllık
%20,9 oranında azalış kaydederken, brüt kar 12,8mn TL olmuştur. Geçen
yılın aynı döneminde 67,9mn TL brüt kar kaydedilmişti. Şirket bu
dönemde 21,3mn TL net finansman gideri kaydetmiştir. Şirket geçen
yılın aynı döneminde önemli bir finansman geliri/gideri kaydetmezken,
18,8mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir kaydetmişti.
Fenerbahçe Futbol (FENER): Fenerbahçe Futbol 1Ç2020'de (1 Haziran
- 31 Ağustos dönemi) 31,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı
kaydetmiştir. Fenerbahçe Futbol geçen yılın aynı döneminde 81,5mn TL
ana ortaklık net dönem karı elde etmişti. Şirket'in bu dönemdeki satış
gelirleri 120,1mn TL ile yıllık %26,1 oranında artış kaydederken, brüt
kar 24,4mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde 0,3mn TL brüt zarar
kaydedilmişti. Şirket bu dönemde 16,7mn TL net finansman gideri
kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde önemli bir finansman
geliri/gideri kaydetmezken, 101,6mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir
kaydetmişti.

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,64
seviyesinden %11,93 seviyesine yükseldi. TCMB dün geleneksel repo
ihalesi açarak piyasayı 10 milyar TL (28 gün, %13,25'ten) fonladı.
Merkez Bankası piyasayı toplamda ise 241,8 milyar TL ile 140 milyar
TL'si (140 milyar TL 1 aylık,%12,06) repo ihalelerinden karşılanacak
şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 75,4 milyar TL'si BİST'te, 17,3
milyar TL'si BAPP'ta ve diğer geri kalan 9,1 milyar TL TCMB bünyesinde
%11,75'ten kullandırıldı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün ABD'de Columbus Günü sebebiyle
tahvil piyasasının kapalı olmasının ve kurlardaki sakin seyrin
etkisiyle verim eğrisinde düşük hacimlerle faizlerde sınırlı
değişimler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta
faizlerde yatay seyir gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise
faizlerde 10 baz puana varan düşüşler görüldü."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey