Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 87.000 üzerinden başlayan BİST, günün devamında
87.700 seviyelerine ulaşsa da bu seviyeleri aşamadı. Günün devamında
satış baskısında kalarak 86.800 seviyelerine kadar gerileyen BİST,
günü ise toparlanarak 87.394 seviyesinden tamamladı.
İngiltere Merkez Bankası dün gerçekleştirdiği para politikası
toplantısı ardından faiz oranları ve varlık alım programında
beklendiği gibi değişikliğe gitmedi. Yayınlanan tutanaklarda, Kurul'un
bazı üyelerinin enflasyonda son dönemde yaşanan yükselişten tedirgin
oldukları belirtilirken, Banka'nın genel olarak faizleri artırmakta
acelesi olmadığı sinyali verildi. Karar ardından sterlin dolar
karşısında değer kaybederken, hisse senedi piyasalarında yükselişler
görüldü. Şirket bilançolarının yakından izlenen Avrupa'da borsalar
değer kaybederken, ABD Başkanı Trump'ın dış ilişkilere yönelik
açıklamaları ardından endişelerin artması neden oldu ve ABD
borsalarında da dün düşüşler görüldü.
Bugün yurt içinde Ocak ayı enflasyon, yurt dışında ise ABD tarım
dışı istihdam rakamları izlenecek. Ocak ayında enflasyonun %1,7
yükselmesi beklenirken, ABD tarım dışı istihdam verisinde ise beklenti
175.000. Sabah Asya tarafında Çin ve Japonya piyasaları satıcılı
seyrediyor. Avrupa piyasalarının da güne satıcılı başlaması
bekleniyor. BİST'in güne enflasyon verileriyle birlikte yatay bir
başlangıç yapmasını bekliyoruz. Beklentilerin üzerinde gelebilecek bir
enflasyon rakamı, Dolar endeksi ve ABD tahvil faizlerinde bugüne
başlarken gözlenen yukarı seyrin de etkisiyle BİST tarafında satış
baskısı yaratabilir. ABD'den gelecek istihdam rakamlarına kadar BİST
tarafında dalgalı bir seyir öngörüyoruz.

Sektör ve Şirket Haberleri

Otomotiv pazarı 2017 yılı Ocak ayında satışlar %7,98 oranında
arttı (=)
*ODD verilerine göre otomobil ve hafif ticari araç pazarı geçen
yılın aynı dönemine göre %7,98 artarak 35.323 adet olarak gerçekleşti.
*Otomobil satışları Ocak’ta %9,98 arttı ve 25.689 adet oldu. 2017
yılı Ocak ayı itibari ile 1600cc altındaki otomobil satışlarında %10,1
ve 1600-2000cc aralığında motor hacmine sahip otomobil satışlarında
%18,2 artış yaşanırken, 2000cc üstü otomobillerde %31,4 azalış
izlendi. 2017 yılı Ocak ayında otomobil pazarı segmentinin %86,08’ini
yine vergi oranları düşük olan A, B ve C segmentlerinde yer alan
araçlar oluşturdu. Segmentlere göre değerlendirildiğinde, en yüksek
satış adetine %54,13 pay alan C (13.905 adet) segmenti ulaştı. Kasa
tiplerine göre değerlendirildiğinde ise en çok tercih edilen gövde
tipi yine Sedan otomobiller (%46,99 pay, 12.072 adet) oldu.
*2017 yılı Ocak ayında hafif ticari araç pazarı 2016 yılının Ocak
ayına göre %2,98 arttı ve 9.634 adet oldu. 2017 yılı Ocak ayı itibari
ile Hafif Ticari Araç Pazarı gövde tipine göre değerlendirildiğinde,
en yüksek satış adetine %66,52 pay ile Van (6.409 adet), ardından
%12,35 pay ile Kamyonet (1.190 adet), %12,27 pay ile Pick-up (1.182
adet) ve %8,85 pay ile Minibüs (853 adet) yer aldı.
Yorum: 1600cc ve daha düşük motor hacmine sahip araçların
satışlarında gerçekleşen artışta, 2015 Ocak ayının düşük baz etkisi ve
2016 model araçların kampanyalı fiyatlarla satılmasının etkili
olduğunu düşünüyoruz. Ocak aylarında yılın en zayıf gerçekleşmelerinin
yaşandığını göz önüne aldığımızda 2017 için baz olarak
değerlendirilmemesi gerektiğini düşünüyoruz. Şubat ve Mart
sonuçlarıyla birlikte sektör için daha aydınlatıcı veriler elde
edebileceğimizi tahmin ediyoruz.

Yabancı yatırımcılar 27 Ocak 2017 haftasında 321 mn $ DIBS satımı
gerçekleştirdi (=)

*TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine
göre, yurt dışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi
portföyü, 27 Ocak ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve kur
hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 33 mn $ net alım
olarak gerçekleşirken, aynı dönemde Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS)
portföyü ise, net 321 mn $ düşüş gösterdi.
*Yurt dışında yerleşik kişilerin bir önceki hafta 35,6 mlr $ olan
hisse senedi stoku 27 Ocak ile sona eren haftada 35,8 mlr $’a
yükselirken, DİBS stoku ise 23,9 mlr $ olarak gerçekleşti. Aynı
dönemde repo miktarı 1,94 mlr $ oldu.
Yorum: Bankanın açıklanan 4Ç sonuçları hem bizim ve hem de piyasa
beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bu nedenle 4Ç16 sonuçların hisse
üzerine etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

Yapı Kredi Bankası (YKBNK) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Beklentilere
paralel net kar (=)

*Yapı Kredi Bankası 4Ç16 için 545 mn TL olan beklentimizin %5,
Research Turkey konsensüs tahminlerinin ise %2 üzerinde 570 mn TL
(çeyreksel -%30, yıllık -%10) net kar açıkladı.
*Yapı Kredi Bankası’nın 4Ç’de hem kredi hem de mevduat büyümesi
sektör ortalamasının oldukça üzerinde gerçekleşirken, aktif
kalitesinde bozulmanın devam etmesi dikkat çekti.
*Banka’nın 4Ç’de net faiz gelirlerindeki düşüş ve karşılık
giderlerindeki artış net karı olumsuz etkiledi.
*Yapı Kredi Bankası’nın 2016 yıl genelinde kredi büyümesi %16,0
ile banka yönetimi tarafından %13,0 olarak bütçelenenin üzerinde
gerçekleşti. Ayrıca Bankanın toplam kredilerde özel bankalar arasında
2015’de %16,0 olan pazar payı 2016’da %16,4 yükseldi.
*Banka yönetimi 2017 yılı beklentilerini açıkladı. Buna göre Banka
için 2017 yılında kredi büyümesi %10-12, mevduat büyümesi %10-12, net
faiz marjında yatay seyir, net ücret & komisyon gelirlerinde yaklaşık
%10 artış ve ayrıca en az %13 Sermaye Yeterlilik Rasyosu
beklenmektedir. Bloomberg konsensüs beklentilere göre, Yapı Kredi
Bankası için 2017’de %13,9 kredi ve %12,7 mevduat büyümesinin yan sıra
%12 öz kaynak karlılığı tahmin edilmektedir. Böylece bankanın
öngörülerinin piyasa tahminlerinin bir miktar altında kaldığı
görülmektedir.
Yorum: Piyasa beklentilerine yakın 4Ç sonuçlarının hisse üzerine
etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Tofaş (TOASO) 4Ç16 sonuçlarına yönelik telekonferans düzenledi (+)

*Şirket 2017 yılında i- Tofaş’ın üretiminin 430-440 bin adet, ii-
Tofaş ihracat hedefinin 330-340 bin adet, iii- Yurtiçi otomotiv
pazarının 870-880 bin adet, iv- Tofaş yurtiçi satış adedinin 110- 115
bin adet, v- Yatırım tutarının 150 - 200 mn ¬ aralığında olacağını
tahmin etmektedir.
*870-880 bin adet olması beklenen yurtiçi otomotiv pazarındaki
daralmanın, otomobil pazarından kaynaklandığı ve daha çok ithal
araçları etkileyeceği düşünülmektedir ki Tofaş bu noktada düşük baz
fiyatlı araçları sayesinde pazar payı kazanacağını öngörmektedir.
4Ç16’da satışa sunulan dizel otomatik 1600 cc motor hacmindeki Egea
Stationwagon’un pazar payına katkısı 1,2 puan olması beklenmektedir.
*4Ç16’da kur artışları nedeniyle yurtiçi pazarda marjlar baskı
altında kalsa da gelirlerin yaklaşık %70’ini ihraç pazarlarından
kaydeden Tofaş kur yükselişlerinden ihracat marjlarının artmasıyla
fayda sağlamıştır. 2017 yılında da 2016 yılına benzer operasyonel
marjlar hedeflenmektedir.
*Şirket yetkilileri 2016 yılı karından 2015 yılına paralel (2015
temettü 0,73 TL/ hisse) temettü dağıtılabileceğini öngörmektedir.
Dünkü hisse kapanışına göre %2,8 temettü verimine tekabül etmektedir.
Yorum: Şirketin açıkladığı pozitif 4Ç16 sonuçlarının ardından
düzenlediği telekonferansta 2017 yılına dair beklentileri, Tofaş’ın
pazar payı ve finansalları açısından olumlu buluyoruz. Kurların
yükseldiği dönemde ihracat/yurtiçi marjlarında avantaj/dezavantaj
yaratılarak denge sağlanabileceğini, öte yandan “al ya da öde”
anlaşmalarıyla yurtdışı pazarlarda düşüş gerçekleşse dahi teslimat
oranlarındaki gerilemenin finansallarda nispi olarak daha az negatif
etki edeceğini düşünüyoruz. Şirketin 2017 için görünümünü pozitif
olarak değerlendiriyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

*(=) Anadolu Sigorta (ANSGR): Fitch Ratings, Anadolu Sigorta’nın
uluslararası finansal notunu "BBB-", ulusal finansal notunu
"AA+(tur)", ulusal not görünümünü "Durağan" olarak teyit etmiş, daha
önce "Negatif" olan uluslararası not görünümünü ise "Durağan" olarak
revize ettiğini açıkladı.
*(=) Erdemir (EREGL): Standard & Poor's, Erdemir’in "BB" olan
kredi notunu teyit etmiş, görünümünü ise "Durağan"dan "Negatif"e
çevirdiğini açıklamıştır.
*(+) Garanti Bankası (GARAN): 27 Ocak 2017 tarihinde Türkiye'nin
ulusal notunun indirilmesini takiben, Fitch Ratings, Garanti
Bankası’nın Uzun Vadeli Yabancı Para İhraççı Temerrüt Notu'nu ve Kısa
Vadeli Yabancı Para İhraççı Temerrüt Notu'nu da aşağı yönlü revize
etti, ancak notları Yatırım Yapılabilir Not seviyesinde tuttu. Garanti
Bankası’nın İhraççı Temerrüt Notlarının görünümü Negatif'ten Durağan'a
yükseltildi. Garanti Bankası’nın Destek Notu, Banka'nın sahiplik
yapısı, stratejik önemi ve entegrasyonu da göz önüne alınarak,
Fitch'in Banka'nın ana ortağının Banka'ya destek sağlamada güçlü
eğilimi olduğuna dair görüşünü yansıtacak şekilde, 2 seviyesinde teyit
edildiği açıklandı."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_3852.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey