İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dünya borsalarında kar satışları devam ediyor. Güçlü dolar,
yükselen faizler, ticaret savaşları endişesi küresel risk iştahını
bozmaya başladı. Fed Başkanı Powell’in bugün 16:30’da yapacağı konuşma
ve FOMC tutanakları iyimser havayı geri getirmek için yeterli
olmayabilir.
Türkiye varlıkları dünyadan negatif ayrışmaya devam ediyor. Merkez
Bankası Başkanı Çetinkaya’nın görevden alınmasıyla başlayan satışlar,
Avrupa birliğinin Akdeniz’de sondaj çalışmaları nedeniyle Türkiye’ye
yaptırımlar uygulayabileceği açıklamasıyla derinleşti. THY ve TSKB
hisselerinde haber sonrası sert satışlar görüldü.
Avrupa Komisyonu tarafından önerilen yaptırımlar arasında
Türkiye’ye gelecek sene yapılacak aday ülke yardımından 145,8 milyon
euroluk kesinti yapılması, Avrupa Yatırım Bankası (European Investment
Bank-EIB) Türkiye’deki kredi aktivitelerinin, özellikle de hükümet
destekli kredileri gözden geçirilmesi, Türkiye ile devam eden
havacılık anlaşması görüşmelerinin dondurulması yer alıyor. Söz konusu
yaptırımlar THY ve TSKB hisseleri üzerinde sınırlı olumsuz etki
yaratabilir.
Küresel risk iştahındaki bozulma işaretleri, ABD ve Avrupa’nın
eşanlı yaptırım riski nedeniyle Türkiye varlıklarında satıcılı havanın
devam etmesini bekliyoruz. Geleceğe yönelik güçlü projeksiyonlar
açıklayan Sasa hisseleri piyasadan pozitif ayrışabilir.

Haberler & Makro Ekonomi

Avrupa Birliği Türkiye’ye Yönelik Yardımları Kesmeyi
Değerlendirecek
Bloomberg Haber Ajansında çıkan bir habere göre AB büyükelçileri
bugün Türkiye’nin Akdeniz’deki sondaj çalışmalarına karşı olarak
Türkiye’ye yönelik bir dizi önlemi devreye sokmayı tartışacak. Ayrıca,
AB Dışişleri Bakanları gelecek hafta Brüksel’de yapılacak toplantıda
AB Komisyonu tarafından yapılan bu önlem önerilerinin bir kısmını ya
da tamamının uygulanmasını tartışacak.
Avrupa Komisyonu tarafından önerilen önlemler arasında Türkiye’ye
gelecek sene yapılacak aday ülke yardımından 145,8 milyon euroluk
kesinti yapılması, Avrupa Yatırım Bankası (European Investment
Bank-EIB) Türkiye’deki kredi aktivitelerinin, özellikle de hükümet
destekli kredileri gözden geçirilmesi, Türkiye ile devam eden
havacılık anlaşması görüşmelerinin dondurulması, enerji, ekonomi,
tarım ve ulaştırma bakanları seviyesindeki görüşmelerin askıya
alınması ve AB- Türkiye liderler toplantısı yapılmaması yer alıyor.
Türkiye ve AB arasında havacılık sektörünün entegrasyonu
konusundaki görüşmeler Haziran 2016’da başlamıştı. Olası bir anlaşma
uçuşları arttırabileceğinden İstanbul Havalimanı kapasitesini olumlu
etkileyebilir. Anlaşma ile ilgili görüşmelerin askıya alınmasının
THY’ye kayda değer bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz.
AB’nin EIB aracılığıyla Türkiye’ye finansmanı kesmesi durumunda
TSKB’nin sınırlı da olsa bir miktar olumsuz etkilenebileceğini
düşünüyoruz. Bankanın uzun vadeli bu tür kurumlardan elde ettiği
fonlaması toplam fonlamanın (US$6.3 milyar) yarısının biraz üzerinde.
EIB’den elde edilen finansman ise bu fonlamanın %28’ini oluşturmakta.
Bununla beraber bankanın güçlü likidite durumu ve fonlarını daha
değişik kaynaklardan elde edebilmesi bu olumsuz etkiyi sınırlayacaktır.

Hazine Temmuz Borçlanmasını Tamamladı

Hazine ve Maliye Bakanlığı dün düzenlediği 3 aylık kuponsuz, 2 yıl
vadeli gösterge ce 6 yıl vadeli değişken faizli tahvil ihracı ile
Temmuz ayı iç borçlanma programını tamamladı. Dün düzenlen 3 ihale ile
Hazine 8,4 milyar TL’si piyasadan olmak üzere toplamda 11,0 milyar TL
borçlandı. Böylece Temmuz toplamında 23,3 milyar TL (19,4 milyar TL’si
piyasadan) ile 19,5 milyar TL’lik hedefinin üzerinde borçlandı. Temmuz
ayı iç borç çevirme oranı ise %109 oldu (hedef: %91).
Yeni açıklanan ekonomik planda emeklilik sisteminde katılımcılara
kısmi nakit çekme imkanı getiriliyor.
Yeni açıklanan ekonomik planda emeklilik sisteminde katılımcılara
kısmi nakit çekme imkanı getiriliyor. Katılımcılar sistemden çıkmadan
ihtiyaçları kadar miktarı hesaplarından çekebilecekler. Bu durumun
sistemden ayrılma oranlarını aşağıya çekebilecek olması nedeniyle
olumlu olduğunu düşünüyoruz. 2018 sonunda %4’ler civarında tepe yapan
ayrılma oranları halen %2’lerde seyrediyor.

Sirket Haberleri

TSKB

Kapanış (TL) : 0.77 - Hedef Fiyat (TL) : 1 - Piyasa Deg.(TL) :
2156 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.61 ^
TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 29.87 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
TSKB yurtdışı piyasalardan TSKB yurtdışı piyasalardan
TSKB yurtdışı piyasalardan ¬97.5mn ve USD 67.5mn olmak üzere iki
tranşta sendikasyon kredisi temin etti. Geçen sene elde edilen
kredinin yaklaşık %90’ının çevrildiğini görüyoruz. Olumlu

Sasa Polyester Sanayi A.Ş.

Kapanış (TL) : 6.6 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
5478 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.25 ^
SASA TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

Sasa geleceğe dönük beklentilerini açıkladı

Sasa geleceğe dönük beklentilerini açıkladı :

- Şirket 2019 yılında 786 milyon dolar olacağını tahmin ettiği
cirosunu 2021 yılında 1.9 milyar dolara yükseltmeyi öngörüyor.
- Toplam üretim 2019 yılında 528K ton’dan 2021 yılında 1.31 milyon
ton’a yükselecek
- Tahmini FAVÖK 2019 yılında 126 milyon dolardan 2022 yılında 313
milyon dolara çıkması öngörülüyor
- 2019 yılında 280 milyon dolar olarak tahmin edilen net karın
2022 yılında 215 milyon dolar olması bekleniyor

Yukarıdaki öngörülere göre şirketin çarpanları aşağıdaki gibi
oluyor:

2019T FD/FAVÖK : 9.2x 2020T FD/FAVÖK :5.2 2021T FD/FAVÖK :3.2
2019T F/K : 3.4 2020T F/K :4.7x 2021T F/K : 4.6x "


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190710093128867_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey