ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
04.05.2016 09:35
Ata Yatırım ( http://www.ataonline.com.tr/ ) Murat Barışık
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Endeks hafta başından bu yana küresel piyasalar ile paralel
olarak sert satış baskısı altında kalmaktadır. Dün kur ve faiz
tarafında yaşanan bozulmalar endeks üzerinde satışları
yoğunlaştırmıştır. Endeksin yeni güne yatay açılış ile başlayacağını
düşünüyoruz. Hafta başından bu yana gelen satışlara tepki alımı
gelmesi olasıdır. Tepki alımları ile 81,800 seviyesi aşılır ise yukarı
yönlü hareketler 82,500 seviyesine doğru devam edebilir. Fakat 81,800
kırılmadan endeksteki alımlar zayıf kalacaktır. Geri çekilmelerde
80,800 destek noktasını takip edeceğiz 80,800 destek noktasının
kırılması durumunda satışların 80,000 destek noktasına kadar devam
edeceğini düşünüyoruz. 80,000 destek noktası endeks için hem teknik
olarak hem de psikolojik olarak önemli bir destek noktasıdır.
Belirtilen destek noktasının kırılması durumunda satışlar hızlanarak
devam edebilir. Bugün ABD’de ADP tarım dışı isthidam verisi ve PMI
verisini takip ediyor olacağız.
Direnç: 81,800 – 82,500 – 83,500
Destek: 80,800 – 80,000 – 79,500
Küresel Piyasalar: Dün Dolar’ın global olarak geri dönüşü ve güç
kazanmasıyla borsalarda sert satışlar yaşanırken para tekrardan
güvenli liman niteliğindeki ABD tahvillerine yöneldi. Yaşanan satışlar
sert ve tedirginlik yaratıcı olsa da şu an için kar satışı kapsamında
değerlendirilmektedir. Endekslerdeki teknik yorulma ve önemli ABD
verilerinin belirsizliği satışların sebebi olarak gösterilmektedir.
Öte yandan, petrol başta gerileyen emtia fiyatlarıda gelişmekte olan
ülke kurları üzerindeki satışların daha sert olmasına yol açmaktadır.
Bugün ABD tarafında yoğun veri akışı vardır. ADP özel istihdam, ISM
hizmet, fabrika siparişleri ve petrol stokları öne çıkan verileri
oluşturmaktadır.
Faiz: Dün ihalelere gelen zayıf teklif, yurtdışındaki satış
baskısı ve iç siyasi gelişmelere faiz cephesinde sert satışlara sebep
olurken düşük gelen enflasyon sonrası TCMB’nin faiz indirimlerine
devam edeceği beklentisi TL’de kırılganlığı arttırmaktadır. Bugün 9.50
seviyesinden tepki alımları görebiliriz. Alım için kısa ve orta vadeli
tahviller tercih edilmelidir. 5 yıllık 249.43 seviyesinde, 10 baz
puanlık yükseliş dikkat çekicidir. Dolar/TL’de DXY’a bağlı hareketler
devam edecektir
Akçansa
1Ç16 Sonuçları : “Beklentinin altında marjlar”
Akçansa 1.çeyrekte beklentilere paralel 69mn TL net kar açıkladı
(Ata: 72mn TL, Konsensus: 73mn TL). Fakat beklentimizin altında gelen
brüt marjın negatif etkisini beklenenden düşük efektif vergi oranı
(1Ç16: %14.9 vs. Ata: %20) ve beklenenden 4mn TL yüksek gelen temettü
geliri dengelemiştir.
Şirket 1.çeyrekte beklentilere paralel 329mn TL ciro elde etti
(Ata: 328mn TL, Konsensus: 328mn TL). Fakat, şirketin FAVÖK’ü
beklentimizin %13 altında gerçekleşerek 82mn TL oldu (%4 y/y, -%23
ç/ç) ve beklentilerin altında gelen brüt marj sebebiyle şirketin FAVÖK
marjı yıllık bazda 153 baz puan azalarak %25 seviyesine geriledi (Ata:
%29, Konsensus: %27.2). Beklentilerimiz ile gerçekleşen arasındaki
sapmanın sebebi yurt içi ortalama fiyatların beklentilerimize göre %3
daha aşağıda gerçekleşmesi ve şirketin güçlü talep sebebiyle 1. çeyrek
sonu itibariyle stoklarını erittiği için yarı mamül değişiminin 9mn
TL’lik olumsuz etkisi olarak gösterilebilir.
Bu çeyrekteki marj düşüşünün geçici olduğunu düşünüyoruz.
Şirketten aldığımız bilgiye göre şirket 2.çeyreğin başında yurt içi
çimento fiyatlarına zam yapmıştır ve bu da ileriki dönemde güçlü talep
ile birlikte operasyonel marjların iyileşmesine yol açabileceğini
düşünüyoruz. "
http://www.ataonline.com.tr/Research/GetResearchReport?id=1066
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
