A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. ( http://www.a1capital.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülteni:
" TANTRUM.. DODD-FRANK.. TRUMP VE ÇİN..
FED Başkanı Janet Yellen’ın faiz artırım ihtimalini Mart ayı
toplantısı için masada tutması ve bu yıl 3 faiz artırımını
hedeflediklerini açıklamasının ardından FED’in ikinci ismi Stanley
Fischer da ‘şahin’ bir konuşma yaptı.
Fischer, yaptığı konuşmada %2 olan enflasyon hedefine
ilerlendiğini ve istihdam noktasında hedeflerine çok yakın olduklarını
söyledi. Kademeli faiz artışını savunurken, siyasi baskılardan
bağımsız kararlar alındığını sözlerine ekledi.
Bölgesel FED başkanları ile beraber, FED’in en önemli iki isminin
de şahinleşmesi ve ABD datalarının da FED hedeflerine yaklaşması Mart
ve Mayıs aylarındaki toplantılarda faiz artırım ihtimallerini
yükseltti. (Mart ayı için %45’lerde iken Mayıs ayı için %60’lar
seviyesinde)
TCMB’nin açıklamış olduğu Aralık ayı özel sektör yurtdışı kerdi
borcu gelişmelerine göre
Bir önceki yılın aynı dönemine göre uzun vadeli kredi borcu 8,3
milyar$ artarken, kısa vadeli borç 6,1 milyar$ azaldı.
Uzun vadeli borcun %61,2’si ABD doları, %32,7’si Euro iken, kısa
vadeli borcun %47,9’u ABD doları, %33,9’u Euro oldu.
Kalan vadeye göre incelendiğinde, 1 yıl içerisinde
gerçekleştirilecek olan anapara geri ödemelerinin toplamı 65,8 milyar$
oldu.
Öte yandan Avrupa Merkez Bankası (AMB) tutanakları takip edildi.
Tutanaklarda, enflasyonu canlandırmak amacıyla hala AMB’nin
teşviklerinin gerekli olduğu ve büyümeye ilişkin aşağı yönlü risklerin
bir miktar geri çekildiği ifadeleri dikkat çekti.
ABD’nin toparlanma sinyalleri verdiği bu dönemde, Avrupa’da seçim
yılının olması ve Brexit gibi faktörlerin varlığı AMB’yi politika
belirlemekte zorluyor.
Kıbrıs için yürütülen müzakereler ise başka bahara kalmış gibi
görünüyor. Dün, Türk ve Rum Cumhurbaşkanları bir araya geldiyse de,
Rum liderinin masadan ayrılması ile görüşmeler tıkandı. Bu konudaki
gelişmeler takibimizde olacaktır.

Geçtiğimiz gün BDDK’nın haftalık bülteni yayımlandı. Buna göre

Bankacılık sektörünün kredi hacmi 3 milyar TL’ye yakın azalarak
1,8 trilyon TL’ye geriledi
Bankacılık sektörü toplam mevduatı ise, 6,5 milyar TL’lik azalışla
1,5 trilyon TL oldu
Bankacılık sistemi öz kaynakları, 4 milyar TL arttı ve 347,2
milyar TL oldu
Net takipteki toplam alacaklar ise %0,5 arttı ve 13,3 milyar TL
oldu.

Günün ajandasına baktığımızda, yurt içinde ciddi bir veri akışı
bulunmuyor. Yurt dışında da sığ bir veri akışını takip edeceğimiz
günde öne çıkan veriler

12.00’da Avrupa Aralık ayı Cari Hesap ve net yatırım akışı,
12.30’da İngiltere Ocak ayı perakende satışlar ve
18.00’da ABD’de Ocak ayı Conference Board Öncü Endeksi olacaktır.
Geçtiğimiz gün Astana’da, Suriye’de ateşkesin denetlenmesi için
Türkiye-Rusya-İran bir komisyon oluşturma kararı aldı. Konuya ilişkin
teknik detayların ise, Ankara’da görüşüleceği kaydedildi.
7 Müslüman ülke vatandaşının ABD’ye girişini yasaklayan
kararnamenin Washington eyaleti Federal Yargıcı tarafından
durdurulmasının ardından açıklama yapan Trump, bu konuda yeni bir
kararname çıkaracağını açıkladı. Bu konudaki gelişmeler yakın
takibimizde olacaktır.
Başkanlık koltuğuna oturduğundan bugüne, her adımı her söylemi ve
her tweeti piyasalar üzerinde etki yapan Trump’ın kabinesinde çalışma
bakan adayı Puzder’in çekilmesiyle birlikte ikinci fire verilmiş
olundu.
Öte yandan, Trump’ın ticaret bakan adayı Ross’un da Çin’deki
bağlantıları nedeniyle oldukça sıkıntılı günler geçirdiği söyleniyor.
Amerikan siyasi tarihinde ender görülen bu durumlara rağmen,
Amerika’da 3 ana endeksin yeni rekorlar kırması ise, bir başka
olağanüstü gelişme.
Piyasalar bir yandan Trump’ın büyüme odaklı ekonomik teşvik
paketine olumlu bakarken, diğer yandan yaşanan bu siyasi gelişmelere
karşı olabildiğince dikkatli ve temkinli olmaya devam ediyor.
Özellikle, küresel krizin başladığı 2009 yılından bu yana,
Amerikan tahvilleri tarafında gün geçtikçe artan risklere zaman zaman
dikkat çektik. Ve Çin’in elinde ciddi bir miktarda Amerikan hazine
bonosu ve tahvillerinin bulunduğunu ve de ABD ile Çin arasında son
yaşanan gerginlikler sonrası Çin’in bu konuda adım atabilme
sinyallerini verdiğini söyledik.
Son gelişmelere baktığımızda, piyasalardaki bu coşku havasının
tahvil tarafından gelebilecek satışlarla bozulabileceğine dikkat
çekmek istiyoruz.
ABD tahvil piyasasındaki oynaklığın kaynağı olarak FED’in
yarattığı “TANTRUM” olarak ifade edilmekte. Tantrum nedir sorusuna
cevap olarak FED’in parasal gevşeme politikasını sıkılaştırması veya
tahvil alımlarını azaltmasına finansal piyasaların gösterdiği aşırı
tepki de diyebiliriz.
Şimdi piyasalarda bir yandan coşku yaşanırken, öte yandan ender
görülen siyasi gelişmelerle bu oynaklığın Trump ve yönetimi tarafından
tetiklenebileceğine dair korkular ilerleyen günlerde daha da ön plana
çıkacaktır.
Trump yönetimi 2008 krizinde devreye sokulan “Dodd-Frank”
regülasyonlarını kaldırmak istiyor.Bu, bankaların zorunlu sermaye
seviyesi gereksinimlerinden feragat edebileceği anlamına geliyor.
Sonuş itibariyle, hazine tahvil varlıklarını azaltabilirler.
Bu arada hemen hatırlatalım Çin’in elinde bulunan Amerikan
tahvilleri Kasım ayında bir önceki yıla göre 215 milyar dolar azalarak
1,05 trilyon değerine inmiştir. Umut edelim ki, Çin ve ABD arasındaki
gerginlik tahvil savaşlarına dönüşmesin…
Bu sabah itibariyle ABD 10 yıllık faizinin 2,4619 seviyesinde
olduğunu hatırlatalım.
Güne dolar endeksinde 100.500, dolar/TL’de 3,6680, gram altında
145,99 ve brent petrolde 55,74 seviyelerinden başlıyoruz."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey