Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %16.1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %0.6 düşüşle 7.4 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
% 5.6 düşüşle 13.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %32.7 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 22.9 düşüşle 1.3
milyar TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %32.7 düşüşle 2.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 226 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 520 baz puan düşüşle
%18.0 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 685 baz puan düşüşle %17.0 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %88.91 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %56.6 düşüşle 567.6
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı %62.3 düşüşle 868 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Net nakdi 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6.1 artışla 5.2
milyar TL olmuştur.


Sonuç:

Şirket, 2Ç20’de 7.404 mn TL satış geliri (kons: 6.757 mn TL-
Gedik: 6.713 mn TL), 1.336 mn TL FAVÖK (kons: 1.236 mn TL-Gedik: 1.234
mn TL) ve 568 mn TL net kar (kons: 467 mn TL-Gedik: 516 mn TL)
açıklamıştır. Mahkeme kararı ile özelleştirme dairesinden 135 milyon
TL’lik alacağın yazılması net karı, beklentilerin üzerinde gelen
marjlar ise operasyonel performansı desteklemiştir. 2Ç20’de daha
yüksek HRC ürünü satışları sonrasında şirketin önceki çeyreğe göre
satış hacmi %5 artışla 2,02 milyon ton (2Ç19: 2,1 milyon ton) olarak
gerçekleşmiştir. Böylelikle şirketin satış gelirleri çeyreklik olarak
%3 yükselişle 1,08 milyon dolar (2Ç19: 1,27 milyon dolar) olmuştur.
Yurtiçi satışlarda çeyreklik bazda düşüş görülmüş olsa da, ihracat
gelirleri bu düşüşü fazlasıyla telafi etmiştir. Satış hacimlerindeki
hafif artış ve iyileşen marjlar nedeniyle, 1Ç20’de 175 milyon dolar
olan FAVÖK, 205 milyon dolara çıkmıştır. 1Ç20’de 86 dolar olan ton
başına FAVÖK ise ton başına 90 dolar olan bizim beklentimizin üzerinde
ton başına 97 dolar olmuştur. Olumlu operasyonel performans ve tek
seferlik gelir etkisiyle net kar çeyreklik olarak %73 yükselişle 85
milyon dolar olmuştur. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 5,3x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey