Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"2Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,6 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,0 düşüşle 2.7 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%1,9 düşüşle 5.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %46,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %16,8 düşüşle 518.5
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %7,7 artışla 1.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.452 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 387 baz puan
düşüşle %19,2 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 238 baz puan artışla %26,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 1. çeyrekte 700.4 milyon TL olurken, 2. çeyrekte 2.4
milyar TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%119,9 artışla 2.4 milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla
göre net karı %12,2 düşüşle 1.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net nakdi 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,9 artışla 15
milyar TL olmuştur

Sonuç:

Şirket, 2Ç20’de 2.697 mn TL satış geliri (kons: 2.913 mn TL-Gedik:
3.101 mn TL), 519 mn TL FAVÖK (kons: 708 mn TL-Gedik: 720 mn TL) ve
2.385 mn TL net kar (kons: 1.836 mn TL Gedik: 1.832 mn TL)
açıklamıştır. Zayıf operasyonel performansa rağmen, 1Ç20'de
gerçekleşen yatırım zararının bu çeyrek terse çevrilmesi şirketin net
karını desteklemiştir. Pandeminin gayrimenkul sektörü üzerindeki
negatif etkisi ve taahhüt segmentinde düşen marjlar, zayıf operasyonel
performansa neden olmuştur. Taahhüt segmenti gelirleri çeyreklik bazda
%15 azalışla 312 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. 2Ç19’da 32
milyon dolar, 1Ç20’de 112 milyon dolar olan FAVÖK, 2Ç20’de 29 milyon
dolara gerilemiştir. Pandemi etkisiyle gayrimenkul sektörü gelirleri
yıllık bazda %25, FAVÖK’ü %14 azalış göstermiştir. Zayıf operasyonel
performansa rağmen 326 milyon dolar net finansal gelir yazılması net
karı desteklemiştir. 1Ç20’de pandemi etkisiyle eurobond fiyatlarındaki
oynaklık net karı baskılamıştı. Şirketin 2Ç20 itibariyle net nakdi 3,9
milyar dolar ile hafif artmıştır. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre
4,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse
üzerindeki etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz."


Analizin tamamı için:


https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/985/original/2C20_Finansal_Degerlendirme_ENKAI_20200814.pdf?1597393113




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey