Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"2021'nin 2. çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık net
dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %30,5 artışla 530,6mn TL
olmuştur. Bizim beklentimiz 556mn TL, piyasa beklentisi ise 564mn TL
idi.

Şirket'in 2Ç2021 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre
%85,6 artışla 14.534mn TL olmuştur. İkinci çeyrek satışlarının %33'ünü
oluşturan yurtiçi satışlar %47,6 oranında artış kaydederken, yurtdışı
satışlar %112 oranında yükselmiştir. Yurtdışı satışlardaki artışın 60
puanı organik büyümeden kaynaklanırken, kur etkisinin 52 puan olumlu
etkisi olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %87 oranında
artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %82,4 artışla 4.393mn
TL olurken, brüt kar marjı 0,5 puan azalışla %30,2 olarak
gerçekleşmiştir.

Operasyonel giderler ise %74,1 artışla 3.345mn TL olmuştur. Diğer
faaliyetlerden gelirler 19,1mn TL'yi göstermiştir. 2Ç2020'de diğer
faaliyetlerden 225,7mn TL gelir kaydedilmişti. Bu gelişmeler
neticesinde faaliyet karı %49,8 artışla 1.067mn TL olurken, faaliyet
karı marjı ise 1,8 puan azalışla %7,3'e gerilemiştir. 2Ç2021 FAVÖK'ü
ise %82,4 artışla 1.429mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 0,2 puan
azalışla %9,8 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 1mn TL gelir,
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 17,9mn TL gider
yazılmıştır.

Finansman tarafında ise net giderler 2Ç2020'ye göre %8,5 artışla
466,7mn TL olmuştur. Böylece, 42,4mn TL'lik vergi gideri sonrasında,
ana ortaklık net dönem karı geçen sene 2. çeyreğe göre %30,5 artarak
530,6mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin ana ortaklık karı üstünden
hesaplanan net kar marjı da geçen sene aynı çeyreğe göre 1,5 puan
azalarak %3,7 seviyesine gerilemiştir.

2. çeyrek karıyla birlikte şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem
karı %145,1 artışla 1.623mn TL'yi göstermiştir.

Şirket 2021 yılı beklentilerini de revize etmiştir. Buna göre 2021
yılında konsolide cironun yaklaşık %50 artmasını beklenirken (önceki
%30 üzeri), FAVÖK marjının %11 civarında gerçekleşmesi öngörülmektedir
(önceki %12). 220mn EUR civarında olması öngörülen yatırım harcamaları
beklentisi ve %25 seviyesinde gerçekleşmesi tahmin edilen net işletme
sermayesinin ciroya oranın beklentisi ise değişmemiştir."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ARCLK-2021_08_10-2%C3%8721(2).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey