İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalarda müjde yükselişi
Dünya borsalarında satışlarla güne başlıyoruz. Fed tutanaklarında
ikinci yarı büyümesi önündeki risklerin vurgulanması ve verim eğrisi
yönetimi konusunda bir mesaj verilmemesi satışın arkasındaki
gerekçeler olarak gösteriliyor. Biz daha çok kar satışı olarak görme
eğilimindeyiz. Türkiye varlıkları dünyadan pozitif ayrışmaya devam
ediyor. Başkan Erdoğan’ın Cuma günü milletimize bir müjde vereceğiz
açıklaması üzerine dolar gerilereken Borsa İstanbul sert bir şekilde
yükseldi. MSCİ Türkiye %5 yükselişle açık ara en çok kazandıran endeks
oldu.
Bloomberg haberi Cuma günkü müjdeyi Karadenizde Romanya
açıklarında doğalgaz bulunmasına bağlıyor. Rezerv miktarı konusunda
net bilgi yok. Sektör temsilcileri 30 milyar doların üzeri bir
potansiyelden bahsediyor. Çıkarma maliyetinin ne olacağı projenin kac
yılda tamamlanabileceği belirsiz. Umarız karlı bir proje olur ve
gerçekleştirilebilir. Iyi haberlere ihtiyacımız var. ABD vadelileri ve
Asya borsaları Borsa Istanbul'da satıcılı bir açılışa işaret ediyor.
Enerji gazıyla bir parça daha yükselirsek kâr satışı olarak
kullanılabilir.
2.Çeyrek kâr açıklamalarında Vestel, Doğuş Oto, Oyak Çimento,
Yataş öne çıkıyor. Nakit yaratımı iyileşen Vestel piyasayı yenebilir.
Diğer hisselerde özel bir ayrışma beklemiyoruz. Doğuş Oto için AL
olan tavsiyemizi TUT olarak güncelliyoruz. Şirket haberlerinde savunma
sanayine mal tedarik edeceğini açıklayan Kardemir hisselerinde pozitif
tepki görebiliriz. Ajandada bugün PPK toplantısı öne çıkıyor. Politika
faizinde piyasa ve Is Yatırım artış beklemiyor. Ağırlıklı fonlama
faizi gerek duyulursa 11 civarına kademeli olarak yükseltilir. Bu
sıkılaşma kurun ateşini söndürmek için şimdilik yeterli olur.

ŞİRKET HABERLERİ

Doğuş Otomotiv
Kapanış (TL) : 16.23 - Hedef Fiyat (TL) : 18.15 - Piyasa Deg.(TL)
3571 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.23 ^
DOAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 11.86 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Piyasa beklentisnin üzerinde net kar rakamı
Doğuş Otomotiv 2Ç20’de bizim 104 milyon TL net kar tahminimizle
uyumlu, ancak piyasanın 91 milyon TL beklentisinin üzerinde yıllık
bazda dört katından fazla artış göstererek 105 milyon TL net kar
rakamı açıkladı. Doğuş Otomotiv 2Ç20’de beklentilerle uyumlu yıllık
bazda %18 artışla 2.55 milyar TL konsolide satış geliri elde etti.
Satış hacmindeki %10 büyüme ve fiyat artışları cirodaki büyümenin
nedenlerini oluştuyor. Şirketin 2Ç20 FAVÖK rakamı beklentilerin biraz
altında (İş Yat: 230 milyon TL Piyasa: 224 milyon TL) yıllık bazda
%57 artışla 217 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı ise
2Ç19’daki %6.4’den ve 1Ç20’deki %8.2’den 2Ç20’de %8.5’e yükseldi. DOAS
için hisse başına 18.15TL hedef fiyatımız sınırlı getiriye işaret
ettiğinden tavisyemizi AL’dan TUT’a çekyoruz. İthalatçı olarak sadece
yurtiçi pazar koşullarına gebe olan Doğuş Otomotiv’in operasyonları
için ¬/TL kurundaki oynaklık ve artan faiz oranlarının risk
oluşturduğunu düşünüyoruz.

Oyak Çimento
Kapanış (TL) : 7.84 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
9093 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 26.45 -
OYAKC TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
OYAKC 2Ç20 Sonuçları: Net kar yatırım gelirleri ile artış gösterdi.
Oyak Çimento yılın ikinci çeyreğinde 17mn TL net kar açıkladı.
Geçen senenin aynı döneminde bu rakam 5mn TL net kar olarak
gerçekleşmişti. Net kar rakamındaki yıllık artışın ana nedeni
kamulaştırılan arsa geliri olarak kaydedilen 11 milyon TL’lik yatırım
gelirleri oldu. Şirket 2Ç20’de çeyreğinde yıllık bazda %9 artışla 599
milyon TL gelir elde etti. Talep koşullarındaki iyi leşmeye bağlı
olarak yurt içi gelirler %10 artış gösterirken, ihracat gelirleri %5
düştü. FAVÖK rakamı geçen seneye paralel 87 milyon TL olarak
gerçekleşti. FAVOK majı ise 1.2 baz puan düşüş ile %14.6'ya geriledi.
Yorum: Sonuçların hisse performansı üzerinde önemli bir etki
yaratmasını beklemiyoruz

Vestel Elektronik

Kapanış (TL) : 16.22 - Hedef Fiyat (TL) : 18.01 - Piyasa
Deg.(TL) : 5441 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.22 ^
VESTL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 11.01 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
2Ç serbest nakit akımlarında iyileşme
Vestel Elektronik 2Ç20’de bizim 390 milyon TL beklentimizin biraz
altında yıllık bazda %19 artışla 370 milyon TL net kar rakamı
açıkladı. 2Ç20 net kar rakamındaki yıllık artış vergi gelirlerindeki
artış (2Ç20: 95 milyon TL 2Ç19: 37 milyon TL), faiz giderlerinde
düşüş ve kur farkı giderlerindeki azalma kaynaklıdır. Bizim
tahminimizle uyumlu şirket 2Ç20’de pandeminin etkisi ile Nisan ve
Mayıs aylarında gerileyen ihracata rağmen güçlü yurtiçi satışları ve
kurun olumlu etkisi sayesinde yıllık bazda %4 artışla 4.4 milyar TL
satış geliri elde etti. Şirketin 2Ç20 FAVÖK rakamı ise bizim 750
milyon TL beklentimizle uyumlu, yıllık bazda %2 düşüşle 744 milyon TL
olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık bazda yüzde 1 puan düşüş
ancak çeyrek bazda yüzde 1.4 puan artışla %16.8 olarak gerçekleşti.
İhracattaki gerileme ve zayıf TL’nin iç pazar marjlarına olumsuz
etkisi sonucu TV segmentindeki düşük karlılık konsolide FAVÖK
marjındaki gerilemeye neden olurken, çeyrek bazda ise faaliyet
gideri/ciro oranındaki gelişme nsolide FAVÖK marjındaki artışın
nedeni olarak öne çıkıyor. Şirketin serbest nakit akımları ise Grup
şirketlerine verilen avans ve kredilerdeki azalma ve %2.63 VESBE
hisselerinin satışından elde edilen nakit sonucu 2Ç19’deki negatif 218
milyon TL’den ve 1Ç20’deki negatif 271 milyon TL’den 2Ç20’de pozitif
184 milyon TL’ye iyileşti. Net borç pozisyonu ise 2Ç19 sonundaki 5.5
milyar TL’den 2Ç20’de 5.9 milyar TL yükseldi. Yorum: 2Ç20’deki
serbest nakit akımlarındaki iyileşmeye piyasa tepkisinin olumlu
olabileceğini düşünüyoruz.


Yataş Yatak

Kapanış (TL) : 7.75 - Hedef Fiyat (TL) : 9.3 - Piyasa Deg.(TL) :
1161 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.83 -
YATAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 20 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
YATAŞ 2Ç20: Net kar beklentimize büyük ölçüde paralel "


Analizin tamamı için:


https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20200820091809592_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey