Ziraat Yatırım, Tekfen Holding için 8,80 TL hedef fiyat ile
'EKLE' önerisini korudu.
Ziraat Yatırım ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tekfen 2016 yılının üçüncü çeyreğinde 11,5mn TL zarar açıklamış ve
piyasa beklentisi olan 58mn TL ile bizim beklentimiz olan 61mn TL'lik
kar rakamına göre olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Tekfen 2015
yılının aynı döneminde 40,7mn TL kar açıklamıştı. Tekfen'in zarar
açıklamasında taahhüt tarafında 20mn dolarlık karşılık ayrılmasına
istinaden beklentimizin aksine zarar kaydedilmesi ile tarımsal sanayi
tarafındaki düşük performans etkili olmuştur.
Satış gelirleri 3.çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre
%21 oranında artarken, satışların maliyet ise %30 oranında oldukça
yüksek artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %34 oranında
azalarak 72,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel
giderleri aynı dönemde %11,8 oranında artarak karı olumsuz etkilerken,
diğer faaliyet giderleri ise 53,8mn TL'den 17,8mn TL'ye gerileyerek
zararın daha da artmasını engellemiştir. Diğer taraftan finansman
gelirleri bir önceki yılki 56,7mn TL'den 16mn TL'ye gerilemiş ve dönem
karını olumsuz etkilemiştir. Şirket ayrıca 28,3mn TL bir önceki yılın
aynı dönemine göre %35 yüksek vergi gideri kaydetmiş ve buna bağlı
olarak 11,5mn TL zarar açıklamıştır.
Üçüncü çeyrek zarar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi net karı
210mn TL'ye gerilemiş ancak yine de bir önceki yılın aynı dönemindeki
karın %37 oranında üzerinde gerçekleşmiştir.
Tekfen Holding 2.çeyrekte tarımsal sanayi tarafındaki
beklentilerini revize etmesinin ardından üçüncü çeyrekte de taahhüt
tarafında beklentilerinde güncelleme yapmıştır. Buna göre Holding,
2016 yılı için konsolide toplam satış gelirleri beklentisini 4.650mn
TL'den 4.773mn TL'ye yükseltmesine karşın, FAVÖK beklentisi 507mn
TL'den 473mn TL'ye net kar beklentisini de 368mn TL'den 305mn TL'ye
çekmiştir.
Taahhüt grubunda bekleyen iş miktarı, Haziran sonundaki 1,82
milyar dolardan Eylül sonunda 1,65 milyar dolara gerilemiştir. Ancak
grubun yeni aldığı 2,1 milyar dolar ve 723mn euroluk projeler bu
rakama dahil değildir. "

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TKFEN_3%C3%872016_161108(1).pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey