Ziraat Yatırım, Petkim için hedef fiyatını 4,90 TL'den
4,60 TL'ye indirirken, 'AL' olan tavsiyesini 'EKLE' olarak
değiştirdi.
Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Petkim'in 2019 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı
104mn TL ile piyasa beklentisi olan 102mn TL'ye paralel, bizim
beklentimiz olan 129mn TL'nin ise altında gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada yatırım faaliyetlerinden gelirlerin
beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket bir önceki
yılın aynı döneminde 43,8mn TL ana ortaklık net dönem zararı
kaydetmişti. Petkim üretim kompleksinde yaklaşık olarak her 4 yılda
bir yapılan büyük bakım, 4Ç2018'de karlılığı negatif etkilemişti.
Şirketin satış gelirleri 4Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre %37,5 oranında artarak 2.794,8mn TL'ye yükselirken,
maliyetlerdeki görece düşük artışa bağlı olarak brüt kar ise 59,1mn
TL'den 331mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %5
oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2018'deki 89,4mn TL'lik
gidere karşın 4Ç2019'da sadece 3,6mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece
faaliyet karı 220,9mn TL'ye yükselmiştir. 4Ç2018'de 131,8mn TL
faaliyet zararı kaydedilmişti.
Şirket'in FAVÖK'ü de aynı dönemde 41,4mn TL'den 311,9mn TL'ye
yükselmiştir. Her 4 yılda bir yapılan büyük bakım 2018 yılının son
çeyreğinde yapılmış ve bu durum üretim ve karlılığa negatif etki
etmişti.
Yatırım faaliyetlerinden 1,2mn TL gelir kaydedilirken, finansman
tarafında 97,3mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir. 29,3mn TL'lik
vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 104mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrekte başlayan etilen nafta marjındaki gerileme son
çeyrekte de devam etmiştir. Kapasite kullanımı ise %105 ile yüksek
seviyede gerçekleşmiştir.
Petkim'in hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki değişiklikler
bağlı olarak, iskonto oranındaki düşüşe karşın, 4,90TL'den 4,60TL'ye
çekiyor ve daha önceki "AL" önerimizi "EKLE" olarak değiştiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/B44C8300DB7346A4829933415C92EA92/c64ae23cd4fe17ccc80b9a5a3aec3e0a/?i=f8c5686542e7a40bf9697e73adbb5f2cd3a0624b9ae0182b2741cd8d37a147e9b35f21fbc59f75d7e7ff2068402394a47006637e5fa3f1547d4c01b38eef43716d8b9b49f167249cb4e058146a73c503dfa06c3479b10e710983024bf18dede9

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey