Ziraat Yatırım, Petkim hedef fiyatını 4,50 TL'den 6,65 TL'ye
yükseltirken, 'al' tavsiyesini 'ekle' olarak değiştirdi.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Şirket'in 2020 yılının son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %140,7 oranında artarak 663mn
TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 420mn TL'nin hem de
ortalama piyasa beklentisi olan 386mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada, operasyonel karlılığın beklentilerimizden iyi
gerçekleşmesi (4Ç2020 FAVÖK 763,5mn TL, beklentimiz 669,8mn TL idi) ve
son çeyrekte muhasebe yöntemi değişikliği ile 173,6mn TL yatırım
amaçlı gayrimenkuller değer artışı kaydedilmesi etkili olmuştur.
Petkim, "maliyet yöntemi" ile değerlenmekte olan yatırım amaçlı
gayrimenkullerini 01 Ocak 2020 - 31 Aralık 2020 hesap dönemini
kapsayan yılsonu finansal tablolarından başlamak üzere "yeniden
değerleme yöntemi" ile değerlenerek muhasebeleştirmeye başlamıştır.
Buna istinaden geçen yılın son çeyreğinde de 190,5mn TL'lik yatırım
amaçlı gayrimenkul değer artışı kaydedilmiştir.
Şirketin satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %46,3 oranında artarak 4.088,2mn TL'ye yükselirken,
maliyetler ise %34,4 oranında yükselmiş ve buna bağlı olarak brüt kar
%134,5 oranında artarak 776mn TL'ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler
ise aynı dönemde %26,2 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
4Ç2020'de 85,2mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı
%151,9'luk artışla 556,4mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin FAVÖK'ü ise %144,8 oranında artarak 763,5mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Petkim'in yatırım amaçlı gayrimenkullerin muhasebe
yönteminde değişikliğe gitmesine bağlı olarak yatırım faaliyetlerinden
183mn TL gelir (4Ç2019'da 191,7mn TL gelir) kaydedilmiştir. Finansman
tarafında net finansman giderleri 97,3mn TL'den 40,4mn TL'ye
gerilerken, 74,2mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem
karı 663mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Petkim'in hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki yukarı yönlü
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak,
bedelsiz sermaye artışına istinaden düzeltilmiş 4,50TL'den (422mn TL
bedelsiz sermaye artışı- 5,40TL hedef hisse fiyatı 4,50 olarak
düzeltildi) 6,65TL'ye yükseltiyoruz. Diğer taraftan, potansiyeline
bağlı olarak daha önceki "AL" önerimizi ise "EKLE" olarak
değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/9E9A2F52834C4E49B908D23070646860/8a470e0d271ff207b26b8138349555b3/?i=3ea54c189c5afc824e168d64211e492f4a1bdf87b1e98f1c168d8aed883b2db7b893a5a4e8ca83776574c619009bbf06bda73b547cda5350cc21f17247212945c4b0806c59dd7afbbb266f4276742eae9bccfc5a712e04b6adfeac65bb729518

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey