Ziraat Yatırım, Otokar hedef fiyatını 141,00 TL'denz 197,00 TL'ye,
tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Otokar'ın 2019 yılının son çeyreğinde net dönem karı 54,2mn TL
ile hem bizim beklentimiz olan 52mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi
olan 51mn TL'nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki
yılın aynı döneminde şirket 250,2mn TL net dönem karı kaydetmişti.
Otokar'ın 4Ç2019'da satış gelirleri, zırhlı araç satış adetlerinin
4Ç2018'deki 163 adetten 4Ç2019'da 83 adete gerilemesinin etkisiyle
%36,4 oranında gerilemiştir. 2018 yılının son çeyreğinde 8x8 zırhlı
araçlarının ihracatına başlanmıştı. Şirket'in toplam satış adetleri
ise aynı dönemde %12'lik gerileme kaydetmiştir.
Brüt kar da zırhlı araç ihracatındaki düşüşe bağlı olarak aynı
dönemde %47,9 oranında azalarak 201,4mn TL'ye gerilemiş ve brüt kar
marjı %44,5'ten %36,4'e inmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde
%3,9 oranında gerileme kaydederken, Otokar'ın net faaliyet karı ise
%61,2 oranında azalarak 88,6mn TL'ye gerilemiştir. Şirketin FAVÖK'ü de
4Ç2019'da 57,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket 4Ç2019'da iştiraklerden 19,2mn TL gelir kaydederken,
finansman tarafında ise 55,7mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir.
1,6mn TL'lik vergi geliri sonrası Şirket'in net dönem karı 4Ç21019'da
54,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Görece düşük son çeyrek kar rakamına karşın, 2. ve 3. çeyrekteki
yüksek kar rakamlarının etkisiyle, Şirket'in 2019 yılı net dönem karı
351,6mn TL'ye yükselmiş ve bir önceki yıla göre %114 oranında artış
kaydetmiştir. Şirket 8x8 zırhlı araç teslimlerine 2018 yılının son
çeyreğinde başlamıştı.
Otokar'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış olduğumuz
güncellemeler ve iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle 141,00TL'den
197,00TL'ye yükseltiyoruz. Hedef hisse fiyatımızdaki artışa bağlı
olarak daha önceki "TUT" önerimizi de "AL" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/6CFFD6F3981F458B8C1BF0E3B490AA60/c390c73d1c5e759cd8f82cbc79324982/?i=0756c8e81246430fe316b20e22453eba1cfa681b089be6e24d07245bf73eca21a27126365f8010ad72910219a152712d16c2b61487ee39fdee5aafa3fe16450aa0131fccf0c26fe7a2518c0d40d2bf1ae85e8b210b45d2c6f3f0df80a690be68

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey