Ziraat Yatırım, Otokar hedef fiyatını 120,00 TL'den 128,00 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Otokar için 'TUT' olan tavsiyenin 'EKLE'ye revize
edildiği belirtildi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Otokar 2018 yılının son çeyreğinde 250,2mn TL net dönem karı
kaydetmiş ve hem bizim beklentimiz olan 198mn TL'nin hem de piyasa
beklentisi olan 183mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Cironun beklentilerimize paralel gelmesine karşın,
tahminimizdeki sapmada brüt kar marjının beklentimizden daha iyi
gelmesi etkili olmuştur. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 48,7mn
TL'lik net dönem karı kaydetmişti.
Otokar'ın 4Ç2018'de satış gelirleri %109,3 oranında artarak 870mn
TL'ye ulaşmıştır. Bu artış satış miktarının 4Ç2017'deki 1.031 adetten,
4Ç2018'de 541 adete gerilemesine karşın, bu çeyrekte otobüs ihracatı
ve 8x8 zırhlı araçlarının B.A.E. silahlı kuvvetlerine teslimatlarının
başlamasından kaynaklanmıştır. Şirket son çeyrekteki 216 adetlik
otobüs satışının tamamını yurtdışına yaparken, 163 adetlik toplam
zırhlı ve arazi aracı satışının ise 133 adeti yurtdışına ihraç
edilmiştir.
Brüt kar da zırhlı araç ve otobüs ihracının olumlu etkisiyle aynı
dönemde %168,9 oranında artarak 386,8mn TL'ye ulaşmıştır. Operasyonel
giderler %52,2 oranında görece düşük artışla karlılığı desteklerken,
diğer faaliyetlerden kaydedilen gelirler ise 51,2mn TL'den 12,6mn
TL'ye gerilemiş ve buna bağlı olarak da faaliyet karı %176 oranında
artarak 228,5mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK'ü 47mn TL'den
232,1mn TL'ye, FAVÖK marjı da %11,3'ten %26,7'ye yükselmiştir.
Finansman gideri 42,8mn TL'den 21,8mn TL'ye gerilerken vergi öncesi
kar 216,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. 34mn TL'lik vergi geliriyle
birlikte şirketin son çeyrek net dönem karı 250,2mn TL'ye ulaşmıştır.
Son çeyrek yüksek kar rakamıyla, ilk dokuz aydaki zarara karşın,
şirket 2018 yılını 164,3mn TL net karla kapamıştır. Şirket'in 2017
yılı net dönem karı 99,4mn TL idi.
Otokar'ın hedef piyasa değerini tahminlerimizdeki güncellemeler ve
piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 2.880mn TL'den
3.072mn TL'ye ve hedef hisse fiyatımızı da 120,00TL'den 128,00TL'ye
yükseltiyoruz. Daha önceki "TUT" önerimizi de "EKLE" olarak
değiştiriyoruz. "

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/B5405A418EA34B509B253CE6E3AE0DE1/ee159c167106384023277ab30f9de9be/?i=4d49a6cb9263f2e5fb62c48c2af729dab6ef7b6f499bd8e899b0ac2dc7b6c2bc587b88364c8ce871102eb0f216cf506497fd12410d5a3998fb0bad78b195035a62b29e6fc91b255f8546566748385e306923cfd0baad8da9f539743ed68880a2

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey