Ziraat Yatırım, Koza Altın hedef fiyatını 110,00 TL olarak
belirlerken 'AL' tavsiyesinde bulundu.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Altın madenciliği alanında faaliyet gösteren Koza Altın, Türkiye
genelinde Ege, Marmara, Karadeniz, Orta ve Doğu Anadolu Bölgelerinde
31.03.2020 itibarıyla toplam 104 işletme ve 105 arama ruhsatına
sahiptir.
Şirket, son 10 yılda yıllık ortalama 292.300 ons altın üretmiştir.
2019 yılsonu faaliyet raporuna göre şirketin kalan rezervi
(görünür+muhtemel) toplam 2,1mn ons'tur. Şirket'in ölçülmüş ve
belirlenmiş kaynak (rezerv dahil) miktarı 3,1mn ons, potansiyel kaynak
miktarı da 5,5mn ons olarak hesaplanmıştır.
Gübretaş'ın 2007 yılında rödavans sözleşmesiyle işletme hakkı
devrettiği Bilecik'te bulunan yüksek tenörlü Söğüt Madenine ilişkin
2015 yılında başlayan geri almaya yönelik anlaşmazlık, 2019 sonunda
Gübretaş lehine sonuçlanmıştır. Böylece Gübretaş Maden sahasını
işletme hakkı lisansını Koza Altın'dan geri alınmıştır. Şirket de buna
istinaden Söğüt Madenini portföyünden çıkarmıştır. Böylece Söğüt
Madeniyle ilgili belirsizlik ortadan kalkmıştır.
Koronavirüs salgının yarattığı belirsizlik sonrası altının
yatırımcılar tarafından "güvenli liman" olarak görülmeye
edebileceğini, mevcut düşük reel faizler ile bol likidite ortamının
önümüzdeki yılın da teması olabileceğini diğer yandan Dolar'ın da
zayıf bir görüntü sergilemeye devam edebilececeğini düşünüyoruz. Bu
çerçevede anti - kur olarak da bilinen değerli madenin yükselişini
sürdürebileceğini öngörüyoruz. Buna istinaden hesaplamalarda 2020 yılı
ortalama altın fiyatı tahmini 1.775 $/ons, 2021 yılı için 1.875 $/ons
olarak kullanılmıştır.
Altın fiyatları ve Dolar / TL kurunda yaşanabilecek dalgalanmaya
bağlı olarak şekillenecek satış gelirleri ve ons başına nakit
maliyetleri ile madenlerle ilgili yaşanabilecek operasyonel sorunlar
Koza Altın için öne çıkan risk unsurlarıdır.
Koza Altın için tahmini hedef piyasa değerini İNA ve benzer şirket
çarpanlarına göre 16.774mn TL, hedef hisse fiyatını da 110,00 TL
olarak hesaplamaktayız. Buna göre Koza Altın'ın hedef hisse fiyatımıza
göre %20,8 iskontolu işlem görmesine bağlı olarak hisse için "AL"
önerisinde bulunuyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/DD225A112B1A461F8C9379FDED67D964/272834135285d8aa0d424276360ff515/?i=228aaa1fe770bec3acf78eea44f2b1ee9d80f7acad72e141bdc7eac5774d5321c9ab6fb6e9afe002551810a0151de3fe0e14a7dfed113346714465f35d929a2f640afcdcfbd2c1279d2c91bde1fc760fc962eabe0c5f3fa58a6a06052e75b804

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey