Ziraat Yatırım, Garanti Bankası için tavsiyesini 'EKLE'den
'AL'a, hedef fiyatını 13,90 TL'den 11,00 TL'ye revize etti.
Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Garanti BBVA'nın 2020 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %33,5 oranında artarak 1.631mn TL'ye yükselmiş
ancak hem bizim beklentimiz olan 1.821mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 1.850mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada karşılık giderlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi
etkili olmuştur. Banka'nın bu çeyrekteki net dönem karı, bir önceki
yılın ilk çeyreğinde göre ise %5,3 oranında düşüş göstermiştir.
İlk çeyrekte Merkez Bankası'nın yaptığı faiz indirimleriyle
birlikte mevduat maliyetlerindeki düşüş devam ederken, kredilerdeki
yeniden fiyatlamalar olumlu etkiyi sınırlandırmıştır. Diğer taraftan,
TÜFE endeksli tahvil getirilerinde son çeyrekte yapılan düzeltmeler
sonucu kaydedilen düşük rakamın ardından ilk çeyrekte 420mn TL'lik ek
pozitif etkinin gözlenmesiyle, net faiz gelirleri çeyreksel bazda %8,1
oranında artarak 5,64milyar TL'ye yükselmiştir. Ayrıca, Ticari
kar-zararda, swap giderindeki azalma (106mn TL), alım satım gelirleri
ile döviz cinsinden takip edilen karşılıkların korunmasına bağlı
kurlardaki artış kaynaklı gelir oluşmasının etkisiyle, son çeyrekteki
33mn TL'lik zarardan ilk çeyrekte yaklaşık 529mn TL kara geçilmesi,
dönem karına önemli katkı sağlamıştır. Ayrıca iştirak gelirleri de bu
çeyrekte 168mn TL artarak 321mn TL'ye yükselmiştir.
Öte yandan, kurdaki artışın etkisiyle Banka, Levent Yapılandırma
Yönetimi için 650mn TL değer düşüş karşılık gideri yazarken, IFRS
karşılık modelinde makro parametrelerde güncelleme (büyüme %4'ten %0'a
ve enflasyon %8,5'ten %7,5'e) ve hızlı kredi büyümesi ile birlikte
bankanın toplam karşılık giderleri %70 oranında artarak 5,6 milyar
TL'ye yükselmiştir. Banka ilk çeyrekte ek serbest karşılık (toplam
serbest karşılık 2,5 milyar TL) ayırmamıştır.
Garanti Bankası'nın hedef hisse fiyatını, Kovid - 19 salgını
sonrasında yaşanan gelişmelere bağlı olarak tahminlerde yapmış
olduğumuz aşağı yönlü revizyonlarla, 13,90TL'den 11,00TL'ye çekiyoruz.
Ancak, Garanti Bankası hisselerinin 29 Nisan 2020 tarihi itibarıyla
hedef hisse fiyatımıza göre %23,5 oranında iskontoyla işlem görmesine
istinaden daha önceki "EKLE" önerimizi ise "AL" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/7B2545F837144A8BA5F49654BD064729/2b7f8d335537d943817073456f6d5c11/?i=effc1a004eb5b7d23dd703ecc417ec2d5aacac1beec13234b0174da0c9cfb95b2a1817fe8374344a164917c4354dff9a48ca52c2551af381fd8ce5fac999f604e9b675451fcc985f4dfbeb48f26bb1fc9743db47bcb5586b667912c990b1288b4c9b37926d9401fd

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey