Ziraat Yatırım, Garanti Bankası hedef fiyatını 11,80 TL'den
13,90 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Garanti Bankası için 'EKLE' tavsiyesini
koruduklarını kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası'nın 2019 yılının son çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %6,2 oranında azalarak 1.222mn TL'ye gerilemiş
ve hem bizim beklentimiz olan 1.264mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi
olan 1.276mn TL'nin hafif altında gerçekleşmiştir.
Son çeyrek karı sonrasında Garanti Bankası'nın 2019 yılı net dönem
karı bir önceki yıla göre %7,2 oranında azalarak 6.159mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Merkez Bankası'nın yaptığı faiz indirimleri kredilere göre mevduat
maliyetlerinde daha hızlı düşüşe yol açarken, mevduata verilen faizler
çeyreksel olarak %32 gibi yüksek bir oranda gerilemiştir. Diğer
yandan, TÜFE endeksli tahvil getirilerindeki düşüşe karşın (637mn
TL'den 374mn TL'ye) net faiz gelirleri 5,2 milyar TL ile çeyreksel
olarak %12 oranında artış kaydetmiştir. Bir önceki çeyrekte %12'lik
bir artış kaydeden net ücret ve komsiyon gelirleri bu çeyrekte yatay
(Net ücret ve komisyon gelirlerinde, üye işyerleri ile ilgili BDDK'nın
yapmış olduğu yeni düzenlemeler etkisini hissettirmiştir.) kalmıştır.
Swap giderlerindeki (810mn TL'den 736mn TL'ye) düşüş, alım satım
gelirleri ile döviz cinsinden takip edilen karşılıkların korunmasına
bağlı kurlardaki artış kaynaklı gelir oluşmasının etkisiyle ticari
zararın 773mn TL azalarak 33mn TL'ye gerilemesi karı destekleyen bir
diğer faktör olmuştur. Öte taraftan, diğer faaliyet gelirlerindeki
düşüş, operasyonel giderler ve karşılık giderlerindeki artış karın
çeyreksel bazda düşmesinde ana etkenler olmuşlardır. TMSF primlerinin
artması operasyonel giderlerde etkisini göstermiş ve çeyreksel %12'lik
arış kaydedilmiştir. Sorunlu kredilerde artış devam ederken, karşılık
giderleri %13 oranında artarak 3,3 milyar TL'ye ulaşmıştır. Diğer
yandan, Banka bu çeyrekte 323mn TL sorunlu kredi satışı yaparken, %100
karşılık ayrılmış kredilerden oluşan 713mn TL (write - off) kayıttan
düşülmüştür. Ek olarak, Banka bu çeyrekte 150mn TL serbest karşılık
ayırmış ve toplam serbest karşılıklar 2,5 milyar TL'ye ulaşmıştır.
Garanti Bankası'nın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış
olduğumuz ufak değişikliklere karşın sermaye maliyetindeki düşüşün
etkisiyle 11,80TL'den 13,90TL'ye yükseltiyoruz. Garanti Bankası için
daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/B35B9D9007444E4A93B5266D884DBE53/3a2fd8c9e730bc11015670e73b7b0f22/?i=c8ac65c96b8925527ccdeaee82d847504ee5e74792c1d0c8b225ed7f4ac4f33349ad6d6a4a5c6c20c6206398030bf794fd4505ceac81a11e2398e2867887932b4ecd2a5a773390a4f1d292223b4431f029e586000a47aeced5c5c585951a97e02340247ecc1f95c0

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey