Ziraat Yatırım, Garanti Bankası hedef fiyatını 13,70 TL'den 11,20
TL'ye çekerken, 'al' tavsiyesini korudu.

Ayrıntılar şu şekilde:

"Garanti BBVA'nın 2021 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre düşük bazında da etkisiyle %128 oranında artarak
2.529mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.876mn hem de
piyasa beklentisi olan 1.861mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada, ticari zarar beklentimize karşın ticari kar
yazılması ve beklentimizden yüksek iştirak gelirleri elde edilmesi
etkili olmuştur.

Artarak devam eden mevduat maliyeti ile birlikte TÜFE endekslilerden
elde edilen gelirin 499mn TL düşerek 993mn TL'ye gerilemesi sonrasında
net faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %3,9 oranında daralarak
1Ç2021'de 6,3 milyar TL'ye düşmüştür. Öte yandan, net ücret ve
komisyon gelirleri çeyreksel bazda %24,6 oranında artarak 1.859mn
TL'ye yükselirken, bir önceki çeyrekte kaydedilen 1.702mn TL ticari
zarar, bu çeyrekte 70mn TL (swap maliyeti 771mn TL artarak 2.324mn
TL'ye yükselirken 1.058mn TL kur korunmasından gelir elde edilmiştir,
önceki çeyrekte 209mn TL gider kaydedilmişti) ticari kara yerini
bırakmıştır. Karşılık giderleri ise kur kaynaklı artış, 150mn TL'lik
serbest karşılık (toplam serbest karşılık 4,8 milyar TL) ve çift
taraflı karşılık muhasebesi kaynaklı olarak (karşılıklarda gider,
diğer faaliyetlerde gelir net kara etki yok) 2,8 milyar TL'den 5,8
milyar TL'ye yükselirken, diğer faaliyet gelirleri de 2.217mn TL
artarak 2.931mn TL'ye ulaşmıştır. Aynı dönemde operasyonel giderler
%2,9 oranında azalmış ve 2.768mn TL'ye gerilemiştir. Bağlı
ortaklıklardan elde edilen gelirler ise %75,5 oranında artmış ve 541mn
TL'ye yükselerek karlılığı desteklemiştir.

Banka'nın özsermaye ve aktif karlılıkları, yüksek kar rakamıyla
birlikte bir önceki çeyreğin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir.
Banka'nın bu yılın ilk çeyreğindeki özsermaye karlılığı ve aktif
karlılığı sırasıyla %16,1 ve %2,0 olarak gerçekleşmiştir. Garanti
Bankası'nın net faiz marjı ise yılın ilk çeyreğinde %5,22 olarak
gerçekleşmiştir.

Garanti Bankası'nın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının
%13'ten %15 seviyesine yükseltilmesi ile tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
13,70TL'den 11,20TL'ye çekiyoruz. Garanti Bankası için daha önceki
"AL" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/C349523393984A36856266A9DA187C37/8d94ed0cbffc9e49a7939fb798e2605e/?i=d0d0c165baffe0856b7b7087e2a52e627589be86e5a61003a59aa48fbbf24005195bb8d2fa25e99ffbdae3752f04942b501369c06e133c89f762008a1d108d2121144b31a384240945705e882e8d206418cff6b2073e62cefc6d4fbce5de1af4

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey