Ziraat Yatırım, Aygaz için 'AL' olan önerisini 'EKLE'
olarak değiştirdi.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Aygaz için hedef fiyatını 13,40 TL'den 15,80 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Aygaz'ın 2016 yılı son çeyrek net dönem karı 139,1mn TL ile hem
bizim beklentimiz olan 125mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan
111mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tahminimizdeki sapmada Tüpraş'ın karının beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesine bağlı olarak özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan elde edilen gelirlerin (Aygaz Tüpraş'ta %10,2 dolaylı
paya sahip) beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirketin son çeyrek satış gelirleri, satış miktarındaki bir önceki
yılın aynı dönemine göre %4,5'lik artış ve satış fiyatlardaki
yükselişe bağlı olarak, %14,9 oranında artarak 1.844mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Diğer taraftan tüplü ve otogaz satışlarının bir
önceki yılın aynı çeyreğine göre gerilemesinin olumsuz etkisiyle de
brüt kardaki artış %7,1 ile sınırlı kalmış ve brüt kar 200,8mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki %10,2'lik artışa
ilaveten diğer faaliyetlerden geçen yılın aynı dönemindeki 10,9mn
TL'lik gelire karşın 4Ç2016'da 11,3mn TL zarar kaydedilmesine bağlı
olarak faaliyet karı %20,6 oranında azalarak 75,3mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Tüpraş'ın bir önceki çeyreğe göre olumlu katkısı artmış olmakla
birlikte bir önceki yılın aynı dönemine göre olumlu etkisi daha düşük
olmuş ve iştiraklerden gelirler bir önceki yılın aynı dönemine göre
%4,5 oranında azalarak 74,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Tüm bunlara
bağlı olarak Aygaz'ın net dönem karı 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %4,5 oranında azalmıştır.
Aygaz'ın hedef hisse fiyatını, Tüpraş'ın tahmini değerinde yapmış
olduğumuz artış ve Aygaz'la ilgili yapmış olduğumuz yukarı yönlü
güncellemelere bağlı olarak, 13,40TL'den 15,80TL'ye yükseltiyoruz.
Aygaz'ın hisse fiyatında son dönemde kaydedilen yüksek artışın
etkisiyle, güncellenmiş hedef hisse fiyatına göre Aygaz sadece %12,7
oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle hedef hisse
fiyatımızı yükseltmemize karşın, Aygaz için daha önceki "AL" önerimizi
"EKLE" olarak değiştiriyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AYGAZ_4C16_170216.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey