Ziraat Yatırım, Aygaz için 17,79 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde şöyle denildi:
"Aygaz'ın 2017 yılı üçüncü çeyrek net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %40,4 oranında artarak 166,3mn TL'ye yükselmiş,
ancak hem bizim beklentimiz olan 189mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 180mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada, operasyonel karlılığın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesine
karşın, Tüpraş'ın karının beklentimizin altında gelmesine bağlı olarak
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen gelirlerin
(Aygaz, Tüpraş'ta %10,2 dolaylı paya sahip) beklentimizden düşük
gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirketin üçüncü çeyrek satış gelirleri, satış miktarındaki bir
önceki yılın aynı dönemine göre %5'lik düşüşe karşın, satış
fiyatlardaki yükselişe bağlı olarak %20,1 oranında artarak 2.216mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan satış maliyetlerindeki artışın
satış gelirlerinden yüksek olmasına bağlı olarak brüt kar sadece %2,9
oranında artarak 223,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı da
%11,8'den %10,1'e gerilemiştir. Diğer taraftan, operasyonel
giderlerdeki %5,7'lik düşüş karlılığı desteklerken, faaliyet karı
%18,7 oranında artarak 100,3mn TL'ye yükselmiştir.
FAVÖK 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %13,5
oranında artarken, FAVÖK marjı ise %5,7'den %5,4'e gerilemiştir.
Tüpraş'ın bir önceki yılın aynı çeyreğine göre iyi performans
göstermesine bağlı olarak bu çeyrek olumlu katkısı yüksek olmuş ve
iştiraklerden gelirler bir önceki yılın aynı dönemindeki 57,9mn TL'den
99,6mn TL'ye yükselmiştir. (2Ç2017'de iştirak geliri 151mn TL idi). Bu
durum Aygaz'ın net dönem karının 3Ç2016'daki 118,5mn TL'den 166,3mn
TL'ye yükselmesinde ana etken olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirketin ilk dokuz aylık karı
492,3mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %78 artış
kaydetmiştir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AYGAZ_3C17_171110.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey