Ziraat Yatırım, Aygaz için 15,40 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini
korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Aygaz'ın 2018 yılı üçüncü çeyrek net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %32,9 oranında azalarak 111,5mn TL'ye gerilemiş ve
hem bizim beklentimiz olan 143mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan
122mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada,
Tüpraş'ın karının beklentimizden düşük gelmesine bağlı olarak özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen gelirlerin (Aygaz
Tüpraş'ta %10,2 dolaylı paya sahip) beklentimizden düşük gerçekleşmesi
ve finansman giderlerinin beklentimizi aşması etkili olmuştur.
Şirketin üçüncü çeyrek satış gelirleri, satış miktarının bir
önceki yılın aynı dönemine göre %7 oranında gerilemesine karşın, satış
fiyatlarındaki artışın etkisiyle %31,1 oranında artarak 2.905,6mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan satış maliyetlerindeki görece
yüksek artışa bağlı olarak brüt kar ise %24,2 oranında artarak 277,1mn
TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise %10,1'den %9,5'e gerilemiştir.
Diğer taraftan, operasyonel giderlerdeki %10,4'lük görece düşük
artış da karlılığı olumlu etkilerken, diğer faaliyetlerden kur
kaynaklı 54,7mn TL net gider yazılmasına bağlı olarak faaliyet karı
%16,3 oranında azalarak 83,9mn TL'ye gerilemiştir. Buna ilaveten,
Tüpraş'ın bir önceki yılın aynı çeyreğine göre üçüncü çeyrekte görece
düşük karına bağlı olarak bu çeyrek katkısı daha düşük olmuş ve
iştiraklerden gelirler bir önceki yılın aynı dönemindeki 99,6mn TL'den
61,8mn TL'ye gerileyerek, karın bir önceki yılın aynı dönemine göre
düşük gerçekleşmesinde önemli etken olmuştur.
Aygaz ayrıca 2018 yılı beklentilerinde otogaz satışındaki pazar
payı beklentisini %22,5-%23,7 tüpgaz satışında pazar payını
%41,5-43,5 aralığında korurken, 2018 yılında 750-785 bin ton
aralığında olan otogaz satışı beklentisini 720-750 bin tona 320-335
bin ton aralığında da olan tüpgaz satışı hedefini ise 310-325 bin tona
çekmiştir."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/EFC11ED0229F445C8F6E814AA41E572D/8088075f65d95971d1edc4c81aa51780/?i=70540dce026aad6bcde64a8a9bb1f61d97f18155e3fe9117e92f3a8081e359147799c0541c77ba4d51b65eb52096cfe16e5b37af155e9aa5576d568bb0b7174bd7de70d525c0cdc4fcec5897c2de92aa13e9f936bd4b3e400435e37e12571cfab261a2aa3c2984d4

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey