Ziraat Yatırım, Aygaz için 14,11 TL hedef fiyatını ve 'AL'
önerisini sürdürdü.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Aygaz'ın 2019 yılı ikinci çeyreğinde net dönem karı bir 120,7mn
TL ile hem bizim beklentimiz 82mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan
94mn TL üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, Tüpraş ve
Entek kaynaklı iştiraklerden kaydedilen gelirlerin beklentimizden
yüksek gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirketin ikinci çeyrek satış gelirleri satış miktarındaki %6'lık
artışın olumlu katkısıyla bir önceki yılın aynı dönemine göre %23,5
oranında artarak 2.745mn TL olarak gerçekleşirken, brüt kar ise
maliyetlerdeki %27,8'lik görece yüksek artışın etkisiyle, %15 oranında
gerilemiş ve 190,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan
operasyonel giderler aynı dönemde %14,7 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden gelirler ise 1,9mn TL'den 16,1mn TL'ye yükselmiştir.
Böylece faaliyet karı 2Ç2018'deki 92,8mn TL'den 2Ç2019'da 54mn TL'ye
gerilemiştir. Şirket'in FAVÖK'ü de ikinci çeyrekte %38,2 oranında
azalarak 70mn TL'ye gerilemiştir.
Diğer taraftan, Tüpraş ve Entek'in bu çeyrekteki katkılarına bağlı
olarak iştiraklerden gelirler 2Ç2018'deki 93,1mn TL'den 2Ç2019'da
111,9mn TL'ye yükselmiştir. (Tüpraş'ın etkisi 2Ç2019'da 88mn TL
olurken, diğer iştirak Entek ise 24mn TL pozitif katkı sağlamıştır.
2Ç2018'de ise Tüpraş 103mn TL olumlu katkı yaparken, Entek ise 11mn TL
olumsuz etki yapmıştı.) Finansman tarafında ise finansman giderleri
26,7mn TL'den 48,2mn TL'ye yükselerek karı baskılamış ve net dönem
karı 120,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı
döneminde 148,3mn TL net dönem karı kaydetmişti.
Aygaz 2019 yılı beklentileri aynen korumuştur. 2019 yılında Şirket
695-735 bin ton aralığında otogaz satışı, 295-310 bin ton aralığında
da tüpgaz satışı hedeflemektedir. Ayrıca şirket tüpgaz pazar payı'nın
%41,5-43,5 otogaz pazar payının da %21,4-%22,6 aralığında oluşmasını
beklemektedir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AYGAZ_2C19_190809.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey