Ziraat Yatırım, Aselsan için 33,50 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Aselsan'ın 2018 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir
önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında azalarak 582,7mn TL'ye
gerilemiş ve hem bizim beklentimiz olan 643,1mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 661,4mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada kur kaynaklı diğer faaliyet giderlerinin beklentimizin
üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Diğer taraftan FAVÖK ise 813mn
TL ile beklentimiz olan 751mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Aselsan'ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %93,5 oranında artarak 3.794,6mn TL'ye yükselirken, brüt
kar ise %50,5 oranında artarak 937,9mn TL'ye ulaşmıştır. Faaliyet
giderleri aynı dönemde %3,5 oranında gerileyerek karlılığı
desteklerken, diğer faaliyetlerden 4Ç2017'deki 124,5mn TL'lik gelire
karşın, 4Ç2018'de kurlardaki gerilemenin etkisiyle 534,9mn TL'lik
gider kaydedilmiş ve bu durum net dönem karındaki düşüşte ana etken
olmuştur. Bunlara bağlı olarak da faaliyet karı 4Ç2017'deki 569,4mn
TL'den 4Ç2018'de 230,9mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan Şirket'in
FAVÖK'ü ise son çeyrekte %68,7 oranında artarak 813,1mn TL'ye
ulaşmıştır. Bu çeyrekte şirket yine kur kaynaklı 238,1mn TL finansman
geliri kaydetmiştir.
Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı, eklenmeye devam eden yeni
projelerin katkısıyla, Eylül ayı sonundaki 8,6 milyar dolarlık
seviyesinden Aralık ayı sonunda yeni rekor seviyesi olan 9,1 milyar
dolara yükselmiştir. Aselsan ayrıca 2019 yılı başından itibaren de
yaklaşık 620mn dolarlık yeni sözleşmeler imzalamıştır.
Aselsan ayrıca 2019 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Aselsan
2019 yılında satış gelirlerinde %40-50 arası büyüme beklerken, FAVÖK
marjının %19-21 arasında olacağını öngörmektedir. Şirket ayrıca 2019
yılında 1.000mn TL yatırım harcaması planlamıştır.
Aselsan hisseleri ile ilgili güncellemede bulunmuyor ve daha
önceki "AL" önerimizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/CBDD2A68511C4A26BF6561017FC41782/0e9162c4c3f1c1f9548fb372678dbf4e/?i=8caa3b76d31e941363859ae4a50802ef107ad79907d5db17e701fa13a5254f03f28673c772b8cc4b86e16221785a99c9750456636385fa486d05ae144dcc3afd0a873121e566369c6947c2002854ec00db2c63998ef12f1e9f5cb90088e2de1b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey