Yapı Kredi Yatırım, Garanti Bankası hedef fiyatını 14,20 TL'den 10,80
TL'ye indirirken, 'al' tavsiyesini korudu

Detaylar şu şekilde:

"Garanti’nin net karı 1Ç21’de 2,529 milyon TL seviyesinde gerçekleşti
(YKY beklentisi: 1,583 milyon TL ve piyasa beklentisi 1,876 milyon
TL). Net kar bu çeyrekte çeyreklik %128 artış gösterirken, yıllık %55
artış kaydetti. 1Ç21 özkaynak karlılığı %16.1 seviyesinde gerçekleşti
(2020: %10.7). Banka 1. çeyrekte 150 milyon TL serbest karşılık ayırdı
(YKYt: 700 milyon TL). Bankanın toplam serbest karşılık stoğu 4.8
milyar TL’ye ulaştı. Marjlar, ticari/kur/swap sonuçları ve diğer
faaliyet gelirleri beklentilerimizden daha olumlu gelişti. 2.aşama
kredilerdeki çeyreklik 80 baz puan artış ve 2.aşama kredilerin toplam
krediler içindeki payının %19.3 seviyesine ulaşması çeyrekle ilgili en
olumsuz alan oldu. Garanti’nin 1Ç21 net karı piyasa beklentisinin %35
üzerinde gerçekleşti. Sonuçları hisse için olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Değerlendirmemizi son dönem gerçekleşen makro
ekonomik gelişmeler ışığında güncelledik. Bankalar için değerlememizi
etkileyen en temel konular: i) Merkez Bankası’nın Mart’ta
gerçekleştirdiği 200 baz puan faiz artışı, ii) beklentilerimizden daha
yüksek gelişen enflasyon ve kurlar, iii) 2021 ve 2022 için kurumlar
vergisinde artış, iv) bankaların 2021 itibarı ile temettü ödemeye
başlamaları, v) özkaynak maliyetini %22 olarak güncellememiz (eski
oran %19) ve vi) güçlü 1Ç21 sonuçları oldu. Ağırlıklı aşağı yönlü
güncellemeler sonrasında 2021 net kar tahminimizi %8 aşağı yönlü
revize ettik. Sonuç olarak Garanti için AL tavsiyemizi koruyoruz ve 12
aylık hedef fiyatımızı 10.80TL/pay olarak aşağı yönlü güncelliyoruz
(önceki hedef fiyat 14.20TL). Hedef fiyatımız %49 getiri potansiyeline
işaret etmektedir. Garanti güncel 2021 tahminlerimize göre 0.4x F/DD
ve 3.9x F/K oranları ile işlem görmektedir. Hisse sene başından bugüne
XU100’e göre %24 geride performans göstermiştir."

https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/2525e56a-bc90-4362-b6c8-8224f81b25b4.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey