Yapı Kredi Yatırım, Aygaz için 'al' önerisini korudu, hedef fiyat
18,00 TL.

Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"1Ç21 Sonuçları

Aygaz 1Ç21 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 226
milyon TL net zarara karşılık 11 milyon TL net zarar açıkladı.
Açıklanan rakam beklentilerin üzerinde gerçekleşti. 1Ç21’de brüt kar
ve faaliyet karı artış göstermiş olsa da özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan EYAŞ’tan gelen zarar net karı olumsuz
etkiledi. Açıklanan rakam ile tahminimizin sapmasının asıl nedeni
olarak beklentimizden daha iyi gerçekleşen Entek’ten gelen katkıyı
söyleyebiliriz.

Konsolide satış gelirleri, artan satış hacmi ve yükselen kur etkisiyle
yıllık bazda %31 artışla 2.8 milyar TL olarak gerçekleşti.

Toplam satış hacmi ise yıllık bazda %33 artarak 535 bin tona ulaştı.

1Ç21’de brüt kar geçen yılın iki katından fazla 271 milyon TL olarak
gerçekleşirken, 1Ç21’de 35 milyon TL stok karı oluştu. Faaliyet
giderlerinin yıllık bazda %14 artmasına rağmen 1Ç21’de Şirket’in
VAFÖK’ü 134 milyon TL’ye ulaştı. VAFÖK marjı ise %4.7 olarak
gerçekleşti.

Yılın ilk çeyreğinde özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
gelen katkı geçen yılın aynı dönemine göre %70 iyileşme gösterse de
toplamda -62 milyon TL oldu.

Aygaz’ın 2021 Mart net borç pozisyonu işletme sermayesi ihtiyacının
geçici olarak artmasına paralel 938 milyon TL’ye yükseldi . 2020
yılsonunda ise Şirket’in net borç pozisyonu 604 milyon TL idi. İşletme
sermayesi ise, ABD’deki kötü hava şartları sebebiyle ötelenen Aygaz UK
ihracat kargolarının etkisiyle yükselen ticari alacaklara bağlı olarak
geçici artış gösterdi

Özet Görüşümüz

Açıklanan net kar piyasa beklentisinin üstünde gerçekleştiğinden
dolayı piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Şirket bugün
sonuçlar ile ilgili telekonferans düzenleyecek. Şirket yönetimini
dinledikten sonra değerlememizin üzerinden geçeceğiz."

Analizin tamamı için:

https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/2c739171-8fca-421d-a2bd-529b620c8055.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey