Vakıf Yatırım, Aksa Enerji için tavsiyesini 20,69 TL hedef fiyatı ile
"al" olarak başlattı.

Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Güçlü finansal görünüm fiyatlanmaya devam edecek

Global enerji şirketi olma sürecinde yatırımlarını sürdüren Aksa
Enerji, Afrika'daki santral projelerinin ardından 2021 yılı sonundan
itibaren kademeli olarak Özbekistan'da toplam 740 MW kurulu güce sahip
üç adet santral yatırımını devreye alacak. Şirket ayrıca, Ukrayna ve
Libya santral projeleri için sözleşme görüşmelerini sürdürüyor. Mevcut
durumda 1,946 MW kurulu gücü bulunan ve 2022 yılı itibariyle 2.741 MW
kurulu güce ulaşmasını beklediğimiz şirketin, yurt içinde artış
eğilimindeki elektrik fiyatları ve yurt dışı döviz bazlı gelirlerinin
desteğinde, operasyonel karlılığındaki artışın devam edeceğini
öngörüyoruz. 2021 ve 2022 yıllarına yönelik tahminlerimize göre
sırasıyla 5,3x ve 4,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gören Aksa Enerji,
global benzerlerine göre tahmini %42 ve %47 prim potansiyeli
taşımaktadır. Aksa Enerji için 12 aylık hisse başı fiyat hedefimizi
20,69 TL olarak belirlerken, şirket için kısa vadeli tavsiyemizi
"Endeksin Üzerinde Getiri", uzun vadeli tavsiyemizi "AL" olarak
başlatıyoruz.

" Dönüşüm süreci finansallara pozitif yansımaya devam edecek -
2015 yılında 17 santralinde 2.211 MW kurulu güce sahip olan Aksa
Enerji, Türkiye'de sektör dinamiklerinde yaşanan değişim ile birlikte
santrallerini, düşük kurulum maliyetleriyle, enerji açığı bulunan
potansiyeli yüksek Afrika kıtasına taşımıştır. 2015 yılında Gana ile
başlayan Afrika açılımı, 2016 yılında Mali ve Madagaskar ile devam
etmiş, toplamda Afrika'daki kurulu güç 2018 yılında 476 MW'a ulaşmış
ve bunun sonucunda, 2020 yılı sonu itibariyle toplam kapasite 1.946 MW
seviyesinde yeniden şekillenmiştir. Dönüşüm sürecinin devamı olarak
2022 yılında kurulu gücünü yurt içinde 1.505 MW, yurt dışında 1.236 MW
olmak üzere toplam 2.741 MW seviyesine yükseltecek olan Aksa
Enerji'nin, yurt içinde elektrik fiyatlarındaki yükseliş eğilimi ve
yurt dışı santrallerinden döviz bazlı gelirlerinin desteğiyle, hem
operasyonel hem de net karlılık performansındaki yükselişin devam
etmesini bekliyoruz.

" Özbekistan yatırımının devreye alınması ile birlikte 2022
yılında daha güçlü sonuçlar görmeyi bekliyoruz - Özbekistan'da toplam
740 MW kurulu güce sahip olacak üç adet doğal gaz santrali, Aralık
2021, Ocak 2022 ve Şubat 2022 tarihlerinde kademeli olarak devreye
alınacak. 2022 yılında şirketin döviz bazlı gelirlerini ve operasyonel
karlılığını yükseltmesini beklediğimiz bu projeye ek olarak, 2021
yılının ikinci ve üçüncü çeyreğinde kademeli olarak Mali'de 20 MW
kurulu güce sahip bir santral daha devreye alınırken, Kongo'da 2021
yılının üçüncü çeyreğinde 50 MW kurulu güce sahip doğal gaz
santralinin işletme hakkı devralınmıştır. Tüm bu gelişmelerin, Tüm bu
gelişmelerin, 2022 yılında şirketin finansallarına pozitif
yansıyacağını öngörüyoruz.

" Yeni pazar arayışları sürüyor - Şirket, yurt dışında faaliyet
gösterdiği ülkelerdeki santralleri için kapasite artışı olanaklarını
izlerken, yeni coğrafyalara giriş için de fırsatları takip etmektedir.
Yeni pazar arayışı kapsamında Ukrayna'da Odessa ve Izmail şehrinde
kurulması planlanan kombine çevrim elektrik santral projelerine
ilişkin işbirliği anlaşmaları imzalayan şirket, Nisan 2021'de Libya'da
Tripoli şehrinde kurulacak 1.320 MW kurulu güce sahip olması planlanan
elektrik üretim santralinin mühendislik, tedarik ve inşaat
hizmetlerini üstlenmek üzere bir ön protokol imzaladı.

" Riskler - Faaliyet gösterilen coğrafyalardaki politik
gerginlikler, yeni santral projelerine ilişkin olası yüksek yatırım
harcamaları ve şirket hisselerinin pozitif finansal gelişmeleri kısmen
yansıtır ölçüde yılbaşından bu yana endeksten %88 pozitif ayrışması,
başlıca risk unsurlarıdır."

Analizin tamamı için:

http://vkyanaliz.com/Files/docs/sirket-raporu-aksa-enerji-1629898745.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey