Şeker Yatırım, Halkbank için 6,97 TL hedef fiyatını ve 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Beklentilere paralel sonuçlar Sevgi Onur Analist
sonur@sekeryatirim.com +90 (212) 334 3333 (150)
Halkbank 2Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilere paralel 950
milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %15,1 artış). Açıklanan
net kar rakamı bizim 918 milyon TL olan tahminimizin %2 üzerinde ve
963 milyon TL olan piyasa beklentisinin %1 altında gerçekleşmiş oldu.
Bankanın 6 aylık karı 1,775 milyon TL olup geçen yıla göre güçlü bir
şekilde %188 artarak %9,7 oranında ortalama özkaynak karlılığına
işaret etmektedir. Banka 2020 özkaynak karlılığı ve ücret ve komisyon
gelirleri bütçesinde aşağı yönlü, kredi riski maliyeti ve TL kredi
büyümesi beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitmiştir. Özkaynak
karlılığı: Düşük tek hane (Eski: Düşük %10), TL kredi büyümesi: %50
(Eski: %20-%25), Net ücret ve komisyon gelirleri: Sabit (Eski: %20).
Kredi-mevduat makasında yüksek oranda zayıflama, yıllık bazda net
ücret ve komisyon gelirlerinde gerileme, TL bireysel ve ticari
krediler büyümesinde sektör üstü büyüme, kredi-mevduat rasyosunda
kötüleşme, TL mevduat tabanında ve pazar payında kuvvetli artış,
vadesiz mevduat tabanında kuvvetli artış, kredi riski maliyetinde
gerileme, 1,2 milyon TL tutarında yüksek ticari zarar ve sermaye
yeterlilik rasyolarında artış çeyreğin ana unsurları olarak öne
çıkmaktadır. Personele yapılan bonus ödemeleri sebebiyle faaliyet
giderleri çeyreksel bazda %7,0 yıllık bazda ise %35,9 artış
göstermiştir. 2Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından
hisse üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz. Hisse için 21% sermaye
maliyeti ve 8% uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız
hedef fiyatımız 6,97 TL olup %38 artış potansiyeli bulunmaktadır.
Hisse için “TUT” tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2020T 3,4x F/K
(Benzerlerine göre %6 iskontolu) ve 0,3x F/DD çarpanlarıyla ve %9,6
ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir. Kredi-mevduat
makasında zayıflama. Swap maliyetlerine göre düzeltilmiş net faiz
marjı çeyreksel bazda 87 baz puan daralarak %3,3 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Kredi mevduat makası çeyreksel bazda önemli ölçüde
121 baz puan daralmıştır. Net ücret ve komisyon gelirlerinde
gerileme. Ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel bazda %24,7, yıllık
bazda ise %5,4 seviyesinde azalmıştır. TL krediler ve mevduatta
sektör üstü güçlü büyüme ile pazar payında artış. Bankanın TL
kredileri çeyreksel bazda %31,8 büyüyerek kamu bankaların %25,0
çeyreksel büyüme performansının üzerinde kalmıştır. YP krediler (dolar
bazında) çeyreksel bazda %5,1 daralmıştır. Kobi kredileri büyümesi
%39,7 seviyesinde güçlüdür. TL mevduatlarda ise %30,9 artış olmuştur.
Olumlu tafta bankanın vadesiz mevduatlarının toplam mevduatlar
içindeki payı 160 baz puan artarak %21 seviyesine yükselmiştir."

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec082f0d8d743d0f66999/5f3a4d6505f83a000127625c/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/5f3a4d745fafeb0001d33a80

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey