Şeker Yatırım, Doğuş Otomotiv için 10,15 TL hedef fiyatla, 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Doğuş Otomotiv yılın son çeyreğinde piyasa beklentisi olan 71mn
TL net kar rakamının hafif üzerinde, bizim beklentimiz olan 91mn TL
net kar rakamının altında, 76mn TL net kar açıkladı (4Ç18: 4mn TL net
kâr). Şirket’in net satış gelirlerindeki belirgin artış ve 4Ç19’da
iyileşen otomotiv piyasası koşullarının yanı sıra TUVTÜRK üzerinden
sağlanan net karlılık Şirket’in beklentilerden daha iyi kar
açıklamasını sağlamıştır. Doğuş Otomotiv piyasa beklentisi olan
3,494mn TL’nin üzerinde bir sonuçla 3,722mn TL net satış rakamı (4Ç18:
2,921mn TL) açıkladı. Net satış tutarı geçen senenin aynı dönemine
göre %27,4 artış gösterdi.
2020 beklentileri: Şirket, 2020 yılı yurtiçi perakende pazarının
620-630bin adet (Şeker Yatırım: 572bin adet) bandında olmasını
beklerken, Doğuş Otomotiv markalı araç satışının ise 70-80bin adet
(Skoda hariç) (Şeker Yatırım: 73bin adet) seviyesinde olmasını
beklemektedir. Şirket’in 2020 yılı yatırım harcaması hedefi ise
160-170mn TL seviyesinde.
2018 yılından sonra 2019 yılında da daralma otomotiv pazarında
“orta-üst segment” olarak konumlanan Doğuş Otomotiv’in satış adetleri
12A19 itibariyle pazar daralmasının (yıllık bazda %23 daralma)
üzerinde %29 daraldı. FY2019’da TCMB’nin faiz indirimi sürecine
girmesiyle birlikte yapmış olduğu yüklü faiz indirimlerinin etkisiyle
yurtiçi pazarda 4Ç19’dan itibaren başlayan toparlanmanın 2020 yılında
da sürmesini beklemekteyiz.
Doğuş Otomotiv için önerimizi “TUT” olarak sürdürüp, hedef
fiyatımız 10.15 TL’yi koruyoruz. Ek olarak Şirket, 2020 yılında kar
payı ödemesi yapmayacağını duyurmuştur. Şirket, 2020T 5.3x FD/FAVÖK ve
7.5x F/K rasyolarıyla işlem görmektedir. "

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=76ccc62f-d1b5-4fec-a833-767d7c1a6c35&cid=5beec07bf0d8d743d0f66412&gid=5e5d10bcf0d8d81b5497fc65&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5e5d1102f0d8d60e18444caf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey