Şeker Yatırım, Aselsan için 18,25 TL hedef fiyatla 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Aselsan’ın 3Ç20’de net kar rakamı yıllık bazda %79
artışla 1.147 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı piyasa medyan
beklentisi olan 1.146 milyon TL net kar rakamına paralel
gelirken beklentimiz olan 1.050 milyon TL net kar
rakamının üzerinde geldi. Şirket, 3Ç20’de kaydetmiş
olduğu 1.147 milyon TL net kar rakamı ile ilk dokuz ay
sonunda net kar rakamını 2,988 milyon TL seviyesine
çıkardı. Dolar’ın TL karşısında değer kazanmasıyla elde
edilen 1.14 milyar TL seviyesinde esas faaliyetlerden net
diğer gelirler (3Ç19’da 115 mn TL net diğer faaliyet
giderine karşılık) net kar rakamının artışındaki en büyük
etken oldu. Net satış gelirleri 3Ç20’de Covid-19’dan
dolayı sınırlı proje teslimatları nedeniyle geçen yılın aynı
dönemine göre hafif artışla (%5,6 büyüme ile) 3.192
milyon TL seviyesinde gelirken piyasa beklentisi olan
3.210 milyon TL ve beklentimiz olan 3.174 milyon TL
seviyesine paralel gerçekleşti. FAVÖK rakamı geçen
senenin aynı dönemine göre artan maliyetler nedeniyle
yıllık bazda %11 düşüşle 542 milyon TL seviyesine geriledi
(Piyasa: 558 milyon TL, Şeker: 584 milyon TL). Şirket’in
3Ç19’da %24,0 ve %20,2 seviyesinde bulunan brüt ve
FAVÖK marjı 3Ç20’de sırasıyla %21,5 ve %17,0 seviyesine
geriledi. Öte yandan Şirket’in 1Y20’de 956 milyon TL
seviyesinde bulunan net borç pozisyonunu 9A20’de 1,3
milyar TL seviyesine yükseldi. Şirket’in operasyonel ve
net kar rakamının piyasa beklentisine paralel gelmesi
nedeniyle piyasanın tepkisinin nört olmasını
beklemekteyiz. Şirketin 3Ç20 sonuçları sonrası Aselsan’ın
18.25 TL seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı TUT
olan önerimizi koruyoruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari
pay fiyatına göre %5 prim poatansiyeli sunmaktadır.
Toplam sipariş tutarı 9.5 milyar dolar ile sabit kaldı.–
2020 yılının ilk dokuz ayında toplam 746 milyon dolar
yeni sipariş alan Şirketin toplam sipariş tutarı 9.5 milyar
TL (1Y20: 9.5 milyar TL) seviyesinde gerçekleşti. Bakiye
siparişlerinin %94’ünü savunma, %6’sını savunma dışı
siparişler oluşturdu.
2020 beklentilerini korudu –Şirket 2020 yılında net satış
geliri büyümesinin TL bazında %40-50 artmasını
beklerken FAVÖK marjının %20-22 seviyesinde
gerçekleşmesini hedeflemektedir. Şirket 2020 yılında
toplam yatırım harcamasının 1.5 milyar TL seviyesinde
olmasını planlamaktadır."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey