Şeker Yatırım, Aselsan için 18,25 TL hedef fiyatını ve 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Net kar rakamı beklentilerin üzerinde
Aselsan'ın 2Ç20'de net kar rakamı yıllık bazda %31 artışla 921
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar
rakamı piyasa beklentisi olan 697 milyon TL net kar rakamı ve
beklentimiz olan 690 milyon TL net kar rakamının üzerinde geldi.
Şirket 2Ç'de kaydetmiş olduğu 921mn TL net kar rakamı ile ilk yarı yıl
rakamını 1,8 Milyar TL seviyesine çıkararak tüm zamanların en yüksek
ilk yarıyıl kârına ulaştı. Özellikle 2Ç20'de düşen satış maliyetleri
nedeniyle artan FAVÖK ve kaydedilen 461mn TL seviyesinde esas
faaliyetlerden net diğer gelirler (faaliyetlerden kaynaklanan kur
farkı gelirleri) (2Ç19'da 98 mn TL net diğer faaliyet gelirine
karşılık) net kar rakamını destekledi. Net satış gelirleri 2Ç20'de
Covid-19'dan dolayı sınırlı proje teslimatları nedeniyle geçen yılın
aynı dönemine göre yatay (%0,3 büyüme ile) 2.635mn TL (Piyasa:2.560mn
TL, Şeker: 2.602mn TL) seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK rakamı düşen
maliyetler sayesinde yıllık bazda %18 artışla 654mn TL seviyesine
yükseldi (Piyasa: 602mn TL, Şeker: 618mn TL). Şirket'in 2Ç19'da %25,1
ve %21,0 seviyesinde bulunan brüt ve FAVÖK marjı 2Ç20'de sırasıyla
%30,5 ve %24,8 seviyesine yükseldi. Öte yandan Şirket'in 1Ç20'de
50.7mn TL seviyesinde bulunan (YS19: 1.287mn TL) net nakit pozisyonunu
1Y20'de 956mn TL net borç pozisyonuna döndü. Şirket'in beklentilerin
üzerinde gelen net kar ve operasyonel sonuçları pozitif
değerlendirmekteyiz. Şirketin 2Ç20 sonuçları sonrası Aselsan'ın 18.25
TL seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı TUT olan önerimizi
koruyoruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %3 prim
poatansiyeli sunmaktadır.
Toplam sipariş tutarı 1Y20 itibariyle 9.5 milyar dolar
seviyesinde-2020 yılının ilk yarısında toplam 511 milyon dolar yeni
sipariş alan Şirketin toplam sipariş tutarı 9.5 milyar TL (1Ç20: 9.7
milyar TL) seviyesinde gerçekleşti. Şirkte'İn bakiye siparişlerinin
%94'ünü savunma, %6'sını savunma dışı siparişler oluşturmaktadır.
2020 beklentilerini korudu -Şirket 2020 yılında net satış geliri
büyümesinin TL bazında %40-50 artmasını beklerken FAVÖK marjının
%20-22 seviyesinde gerçekleşmesini hedeflemektedir. Şirket 2020
yılında toplam yatırım harcamasının 1.5 milyar TL seviyesinde olmasını
planlamaktadır."

Analizin tamamı için:

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec082f0d8d743d0f66999/5f3cef33723bf50001f10214/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/5f3cef425fafeb0001d33b2d

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey