Şeker Yatırım, Aksa Enerji için hedef fiyatını 9,70 TL'den 12,20
TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Bekletilerimizin hafif altında karlılık
Burak Demirbilek Analist
Aksa Enerji’nin net kar rakamı 4Ç20’de yıllık bazda %26 düşüşle
115mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in açıklamış olduğu net kar
rakamı beklentimiz olan 128mn TL net kar beklentisinin hafif altında
geldi (Piyasada sonuçlar için herhangi bir beklenti bulunmuyordu).
Operasyonel tarafta net satış gelirleri ve FAVÖK rakamı beklentimizin
üzerinde gerçekleşirken, net kar rakamını pozitif etkiledi. Şirket’in
net satış gelirleri 4Ç20’de yıllık bazda %20 artışla 1.963mn TL
seviyesine (Şeker: 1.850mn TL) yükselirken, FAVÖK ise yıllık bazda %25
artışla 397mn TL seviyesinde (Şeker: 381mn TL) gerçekleşti. Ancak öte
yandan net diğer gelirlerin 4Ç20’de 1mn TL seviyesine gerilemesi
(4Ç19’da 38mn TL seviyesinden) ve artan finansman giderlerinin 78mn TL
seviyesine yükselmesi (4Ç19’da 68mn TL’ye karşılık) net kar rakamını
baskı altına aldı. Ayrıca 4Ç19’da 35mn TL ertelenmiş vergi geliri
kaydeden Şirket 4Ç20’de 5mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti.
Şirket’in artan FAVÖK rakamına bağlı olarak net finansal borç/FAVÖK
oranı YS20’de 1,71x (YS19: 2,2x - 9A20:2.0x) seviyesine geriledi.
Operasyonel tarafta sonuçların beklentilerimizin üzerinde pozitif
gerçekleşmesine rağmen, 4Ç20 net kar rakamının 4Ç19’un altında kalması
nedeniyle sonuçlara piyasanın tepkisi kısmen negatif olabileceğini
düşünüyoruz. Şirket’in Ocak ayı içinde açıklamış olduğu yeni
yatırımları sonrası (Özbeekistan, Kongo ve Mali) pay fiyatının yıl
başından bu yana %52 yükseldiğini ve ayrıca BİST100’ün %50 üzerinde
relatif performans gösterdiğini not edelim. Şirket’in 4Ç20
finansalları sonrası 12,20 TL yeni hedef pay fiyatımız (önceki 9,70
TL) ile AL önerimizi sürdürüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey