Şeker Yatırım, Aksa Enerji için 5,50 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Aksa Enerji (AKSEN) 1Ç18’de 58mn TL net kar açıkladı. Şirket
1Ç17’de 83mn TL zarar açıklamıştı. Şirket’in açıklamış olduğu net kar
rakamı beklentimiz olan 25mn TL net zarar ve piyasanın 20 mn TL zarar
beklentisinden daha iyi geldi. Özellikle net satış gelirleri ve FAVÖK
rakamı beklentilerin üzerinde gelirken, azalan finansman giderleri
(1Ç18’de 106mn TL’ye karşılık 1Ç17’de 140mn TL) net kar rakamını
destekledi. Net satış gelirleri 1Ç18’de Afrika yatırımlarının katkısı
ile yıllık bazda %38 artışla 1.022mn TL (Piyasa: 941mn TL, Şeker:
830mnTL) seviyesinde gelirken, FAVÖK rakamı ise Afrika santrallerinin
pozitif katkısı ve düşen satış maliyetleri nedeniyle yıllık bazda %295
artışla 219mn TL seviyesinde (Piyasa: 175mn TL, Şeker: 170mn TL)
gerçekleşti. FAVÖK marjı da 1Ç18’de 1Ç17’ye göre 13.9pp artışla %21.4
seviyesine yükseldi. Net kar ve operasyonel tarafta sonuçların
beklentilerin üstünde gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin
pozitif olacağını düşünüyoruz. 1Ç18 sonuçları sonrası Aksa Enerji için
5.50 TL hedef fiyatımızı ve Şirket ile ilgili “AL” önerimizi koruyoruz.
Net Satış gelirleri 1Ç18’de Afrika yatırımlarının pozitif katkısı
ile yıllık bazda %38 arttı – Tüm Afrika yatırımlarını 2017 yılında
devreye alan Şirket’in bu santrallerinin finansallara olumlu etkisi
1Ç18’de görüldü. Ancak, Şirket’in toplam elektrik satışları santral
satışları nedeniyle yıllık bazda %19 azalışla (Afrika bölgesi
satışları hariç) 1Ç18’de 3.778 Gwh seviyesinde gerçekleşti.
Öte yandan Afrika bölgesi elektrik satış miktarı ise 1Ç18’de 433
GWs olarak gerçekleşti. Şirket’in ağırlıklı elektrik fiyatları (Afrika
hariç) elektrik fiyatlarına yapılan zam ile birlikte 1Ç18’de yıllık
bazda %22 artışla 187 TL/Mwh (1Ç17: 153 TL/Mwh) seviyesinde
gerçekleşmiştir.
FAVÖK 1Ç18’de beklentilerin üzerinde geldi – FAVÖK rakamı da
Afrika yatırımlarının olumlu katkısı, artan satış gelirleri ve azalan
maliyetler sonrası 1Ç18’de 219mn TL (1Ç17: 55mn TL) seviyesine
yükselmiştir. Şirket’in 1Ç17’de %3.4 ve %7.5 seviyesinde bulunan FAVÖK
marjı da 1Ç18’de sırasıyla %16.1 ve %21.4 seviyesine yükselmiştir."

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/688417F6BCBA45B58FEE2428F8DE5D1A/2e3acaffcf389d5bd166d55995c3a6cd/?i=d25e0ba3b94fa9190769c115a766642446a4c65d4412b4de364de18671f08533ab3d9316c8ac6762d2879ea3d2278fc01a657f2fac8bbfa370c192a49c0cc8a301ca8270c96aa8422f80967cbae64934ea01d5a58226c76ad48e16d84ad3e92c

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey