HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Oyak Yatırım, Garanti Bankası için 10,51 TL hedef fiyatla 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu
30.07.2021 09:44
Oyak Yatırım, Garanti Bankası için 10,51 TL hedef fiyatla 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Özkaynak karlılığı yükseldi
Yüksek komisyon geliri ve azalan karşılıklar destekledi
Garanti, 2Ç21’de piyasa beklentisinin üzerinde 2.924mTL (Piyasa:
2.621mTL, OYAK tahmini: 2.610mTL) net kar açıkladı. Sonuçlar, net
karda çeyreksel %16, yıldan yıla ise %83 artışa işaret etmektedir.
Ayrıca, Garanti bu çeyrek 800m TL de serbest karşılık ayırmıştır. Bu
ayrılmamış olsaydı net kar açıklanandan %27 daha yüksek olacaktı.
Artan fonlama maliyetlerine rağmen kredi/mevduat makası çeyreksel 5
baz puan genişlemiştir. Garanti, Tüfeks gelirleri hesaplamasında
kullanılan Ekim enflasyon tahminini 3 puan yükseltmiştir. Net faiz
marjında beklentimize paralel 21 baz puan çeyreksel artış olmuştur.
Komisyon gelirlerindeki güçlü yükseliş ve net karşılık giderlerindeki
azalış karlılığı desteklemiştir. Sermaye getirisi 2Ç'de %17,9’a
yükselmiştir (1Ç: %16,1). Serbest karşılıkla düzeltirsek sermaye
getirisi %22,7’e yükselmektedir.
Aktif kalitesi iyi gözüküyor serbest karşılıklar yükseldi
Takipteki krediler oranı takibe girişlerin azalması ve güçlü tahsilat
performansı neticesinde geçen çeyrek %4,5 iken %4,1’e geri
çekilmiştir. Yakın izlemedeki kredilerin toplam krediler içindeki payı
ise geçen çeyrek %18,4 iken 1Ç’de %17,2’e düşmüştür. Toplam serbest
karşılıklar 5.6 milyar TL’ye yükselmiştir.
Önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz
2021 yılında %41 kar artışı beklerken 2022 için %20 öngörmekteyiz.
Garanti 2022 tahmini 3,3 F/K ve 0,4 fiyat/DD çarpanlarıyla işlem
görmektedir. 2022 için özkaynak karlılığını %14,1 beklerken
değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Hisse için 10,51TL hedef
fiyatla “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyoruz."
https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210730.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey