İş Yatırım, Ülker için 31,2TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini
sürdürdü.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Kapanış (TL) : 21.84 - Hedef Fiyat (TL) : 31.2 - Piyasa Deg.(TL)
: 7469 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.09
ULKER TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.86 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
ULKER 2Ç20: Finansal yatırımların yeniden değerleme kazançları net
kar üzerinde olumlu etki yaptı Ülker 2Ç20’de beklentilerin üzerinde,
504mn TL net kar açıkladı. (İŞY: TL410mn net kar Piyasa: 419mn TL net
kar). Tahminlerimizde görülen sapmanın en önemli sebebi şirketin
finansal yatırımlarından 432mn TL kazanç açıklaması oldu. Ülker,
yüksek döviz nakit varlıklarının önemli bir kısmını vadesi 3 aydan
kısa olan likit yatırım fonlarında tutuyor. Hatırlanacağı üzere, Ülker
finansal piyasalarda oynaklığın arttığı ve global varlık fiyatlarının
ciddi değer kaybı yaşadığı Şubat-Mart döneminde bu yatırımlarından
dolayı ciddi zarar kaydetmişti. Yılın ikinci çeyreğinde bu zararların
önemli bir kısmının geri alındığını görüyoruz. Konsolide ciro 2Ç20’de
yıllık %18 artışla 2,14mlyr TL olurken, beklentilere büyük ölçüde
paralel gerçekleşti. (İŞY: TL2,14mlyr TL Piyasa: 2,12mlyr TL).
Türkiye ve uluslararası operasyonların cirosu yıllık bazda, sırası ile
yaklaşık %13 ve %26 büyüme kaydetti. Konsolide bazda %3,6’lik hacim
büyümesi, sağlıklı fiyat artışları ve zayıf TL’nin yurtdışı
operasyonları üzerindeki olumlu etkisi satış büyümesini destekledi.
2Ç20 FAVÖK yıllık bazda %19,2 artış ile 380mn TL olurken beklentilerin
hafif üzerinde gerçekleşti. (İŞY:368mn TL piyasa:363mn TL). FAVÖK
marjı yıllık bazda 0,2 puan artışla, %17,7 seviyesine yükseldi. Ülker
yılsonu ciro hedefini 9,0mlyr TL’den, 9,1mlyr TL’ye yükseltirken FAVÖK
marjı beklentisini %17’den %17,1’e çekti. Bizim 2020 yılsonu ciro
beklentimiz 9 mlyr TL, FAVÖK marjı beklentimiz ise %16,7 seviyesinde.
Beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlara piyasa tepkisinin
olumlu olmasını bekliyoruz. Hisse başı 31,2TL hedef fiyat ile ULKER
için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200807092329514_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey