20.02.2019 09:47
İş Yatırım, Kordsa için 14,60 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini sürdürdü.
İş Yatırım ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 9.77 - Hedef Fiyat (TL) : 14.6 - Piyasa Deg.(TL) :
1901 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.11
KORDS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 49.43 Analist:
uonder@isyatirim.com.tr
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen sonuçlar
Kordsa 4Ç18’de 34 milyon TL net kar açıkladı. Net kar yıllık bazda
%21 oranında düşüşe işaret ediyor. Ancak sonuçlar bizim beklentimiz
olan 29 milyon TL’nin üzerinde ve piyasa beklentisi olan 35 milyon TL
net kar rakamına paralel.
Güçlü gelir artışı yıllık bazda devam etti. 4Ç18 gelirleri %4
artışla 1,2 milyar TL’ye ulaştı (İŞY tahmini: 970 milyon TL ve
konsensüs: 1 milyar TL) ve 4Ç17’deki 647 milyon TL’ye göre %81 artış
gösterdi.
Yıllık bazda FAVÖK büyümesi ve FAVÖK marj artışı devam etti ancak
görüşümüze paralel çeyreksel bazda FAVÖK marjında daralma meydana
geldi. Şirketin 4Ç18 FAVÖK’ü 128 milyon TL ve FAVÖK marjı %10,9 olan
olarak gerçekleşti. 3Ç17’de FAVÖK 70 milyon TL ve FAVÖK marjı %10,7
olarak gerçekleşmişti. Ancak, önceki görüşümüze paralel, 4Ç18 sonunda
3Ç18 sonuna göre TL’nin %13’lük değer kazanmasına paralel, yüksek
kurdan alınan hammaddenin daha düşük kurdan satılması nedeniyle
şirketin FAVÖK marjında 3Ç18’e göre 7,7 baz puan daralma gözlendi.
Şirketin hem Türkiye’de, hem ABD’de iki naylon hattını bakıma alması
sebebiyle kısa süreli kapatması da marj daralmasını açıklayan başka
bir neden olarak öne çıkıyor.
Yorum: Kordsa’nın 4Ç18 sonuçlarına pozitif piyasa tepkisi
bekliyoruz. Hedef fiyatımızı 14,60 TL olarak sabit tutuyoruz. Şirket
bugün öğleden sonra 2018 sonuçlarını değerlendireceği bir
telekonferans gerçekleştirecek. 2019 yılına ait beklentiler ise Mart
ayında açıklanacak."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190220093618189_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
