İş Yatırım, Halkbank için hedef fiyatını 8,43 TL'den 6,50 TL'ye
indirirken, tavsiyesinin 'al' olduğunu belirtti.

İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Tahmin edildiği gibi zayıf ana faaliyet gelirleri çeyreğin kaderini
çizdi, net kar ancak karşılık iptalleri ile sağlanabildi. Halkbank
yılın ilk çeyreğinde TL 59mn solo net kar açıkladı. Açıklanan net kar
rakamı bizim ve piyasa tahminiyle tam uyumlu. Beklenildiği gibi banka
ana faaliyet gelirleri açısından belki de tarihinin en kötü dönemini
geride bırakmış durumda. Net faiz gelirlerinin negatif geçtiği
çeyrekte, net kar bir önceki çeyreğe göre %88, geçene yılın ilk
çeyreğine göre ise %93 geriledi. Yüksek fonlama maliyetleri ve düşük
getirili (daha uzun vadeli) aktiflerin oluşturduğu negatif çekirdek
kredi spredleri nedeniyle net faiz geliri eksiye geçmiş durumda. Banka
TÜFEX kağıtları için kullandığı enflasyon varsayımını %15'e çıkarsa da
net faiz gelirleri eksi bölgeye girmekten kurtulamadı. Halkbank'ın ilk
çeyrekte net kar elde edebilmesinin nedeni yaklaşık TL3 milyar
düzeyinde yazılan karşılık iptalleri ve tahsilat gelirleri sayesinde
oluştu. Bundan sonraki çeyreklerde daha iyi net faiz geliri ve marjı
beklememize rağmen ilk çeyreğin 2021 genel karlılığı üzerinde derin
bir tahribata yol açtığını düşünüyoruz.

Sonuçlara piyasa tepkisinin daha çok nötr düzeyde kalacağını
düşünüyoruz. Her ne kadar sonuçlar çeyreklik bazda özellikle net faiz
geliri olarak en kötü çeyrek olarak tarihteki yeri alsa da bu sonuçlar
ve net kar rakamı beklentiler dahilinde gerçekleşmiş durumda. Her ne
kadar bundan sonraki çeyreklerde özellikle yılın ikinci yarısında ana
faaliyet gelirlerinde kademi bir iyileşme beklesek de ilk çeyreğin
tahribatı tüm yılı etkilemeye devam edecek. Banka için tüm yıl kar
tahminimizi TL 3.9 milyardan TL 3.2 milyara indirirken, hedef hisse
başı değerimizi de TL 8.43 düzeyinden TL 6.5 düzeyine çekiyoruz."

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210510092919842_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey