İş Yatırım, Doğuş Oto hedef fiyatını 16,35 TL'den 26,00 TL’ye
yükseltirken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Kapanış (TL) : 21.7 - Hedef Fiyat (TL) : 26 - Piyasa Deg.(TL) :
4774 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.2
DOAS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 19.81 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
3Ç20 sonuçları beklentilerin çok üzerinde
Doğuş Otomotiv 3Ç20’de bizim 345 milyon TL, piyasanın 325 milyon
TL net kar beklentisinin üzerinde, 3Ç19’deki 41 milyon TL net kar
rakamına kıyasla 512 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Satış
hacmindeki büyüme ve sıkı gider yönetiminin sonucu artan faaliyet
marjları, faiz giderlerindeki düşüş ve iştirak gelirlerindeki artış
3Ç20’deki net kar büyümesinin ana nedenleri olarak öne çıkıyor.
Beklentimizin daha fazla gerçekleşen faaliyet marjları net kar
tahminimizdeki sapmanın nedeni olarak öne çıkıyor.
HF’de yukarı revizyon ancak TUT tavsiyemizi koruyoruz Yurtiçi
otomotiv pazarı tahminimizdeki yukarı yönlü revizyon (yeni :800
bin/800 bin - eski: 655 bin / 743 bin 2020T/2021T), kur
tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyon ile araç fiyat
tahminlerimizdeki artış ve beklentimizden daha iyi açıklanan 3Ç20
sonuçlarının modelimize yansıtılması sonucu DOAS için hisse başına
16.35TL hedef fiyatımızı 26.00 TL’ye yükseltiyor, ancak sınırlı
getirisi nedeniyle TUT tavsiyemizi koruyoruz. Doğuş Otomotiv için %60
kar dağıtım oranı tahminimizle, 2020 karından 2021’de 680 milyon TL
temettü dağıtacağını öngörüyoruz. Temettü tahminimiz %14.3 temettü
verimine işaret ediyor. Hisse 2021T 4.9x Firma Değ./FAVÖK ve 5.5x F/K
çarpanları ile 8.7x ve 11.4x global benzer şirket çarpan medyanına
kıyasla iskontolu işlem görmektedir. Yüksek temettü verimi beklentisi
ve cazip çarpanlar hisse için olumlu yönler iken, araç talebini
olumsuz etkileyen ¬/TL’de değer kaybı, artan faiz oranları ve ÖTV
güncellemesi ile geri alınan şirket paylarının piyasada satışa sunulma
olasılığı hisseyi baskı altında tutabilir. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201110090158723_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey