İş Yatırım, Arçelik için 28,70 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesi
vermeyi sürdürdü.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerle uyumlu 3Ç17 sonuçları Arçelik 3Ç17’de 259 milyon TL
piyasa beklentisi ile uyumlu, bizim 300 milyon TL tahminimizin altında
yıllık bazda %3 düşüşle 256 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Türev
araçlardan kaydedilen zararlar (3Ç17: 45 milyon TL 3Ç16: 20 milyon
TL) ile kur frakı giderlerindeki (3Ç17: 66 milyon TL 3Ç16: 45 milyon
TL) artışın neden olduğu yüksek finansman giderleri 3Ç net kardaki
yıllık bazdaki düşüşün temel nedenlerini oluşturuyor. 3Ç17 konsolide
net satış gelirleri beklentilerle uyumlu (Is Yatırım: 5.4 milyar TL
piyasa: 5.3 milyar TL) yıllık bazda %33 artışla 5.4 milyar TL’ye
yükselirken, FAVÖK rakamı yine beklentilerle uyumlu (Is Yatırım: 540
milyon TL piyasa: 544 milyon TL)
2017 büyüme hedefleri değiştirilmezken FAVÖK marj hedefi düşürüldü
Arçelik yönetimi Türkiye ve uluslararası pazarları için sırasıyla %10
ve %2 büyüme beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Türkiye beyaz eşya
pazarındaki 9A17’de %23 büyüme rakamı göz önünde bulundurulduğunda
şirketin beklentisi 4Ç17’de %30 seviyelerinde daralma işaret ediyor.
Şirketin 2017 yılı için %25 konsolide ciro büyüme hedefi de
değiştirilmedi. Ancak 2017 yıl sonu FAVÖK marjı hedefi %10.5’den %10’a
çekilirken, uzun vade de FAVÖK marjı hedefi %11 olarak aynı kaldı.
AL tavsiyemizi koruyoruz. ARCLK için hisse başına 28.7 TL hedef
fiyatımız ile AL tavsiyesi vermeye devam ediyoruz. Hisse 2017T 10.2x
Firma Değ./FAVÖK ile uluslararası benzer şirket ortalaması olan
9.7x’ye kıyasla primli ancak 16.2x F/K çarpanı ile uluslararası benzer
şirket ortalaması olan 16.3x’e kıyasla kısmi iskontolu işlem
görüyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20171023103920290_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey