İntegral Yatırım,Arçelik hedef fiyatını 27,36 TL'den 30 TL'ye
yükseltti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Arçelik (ARCLK) 3Ç20 döneminde piyasa ve bizim kurum olarak
beklentilerimizin üzerinde 1.021 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa
beklentisi 727 milyon TL, kurum beklentimiz 700 milyon TL
seviyesindeydi. Net kar yıllık %325, çeyreksel %151 artış
gösterdi.Güçlü perforansta artan talebe bağlı olarak güçlü satış
gelirleri, zayıf TL etkisi ile yurtdışı satış karlılığının artması ve
güçlü finansal disiplin etkili oldu.
Aynı dönemde satış gelirleri yine beklentilerin çok üzerinde
11.938 milyon TL seviyesinde oluşurken, yıllık %45, çeyreksel %52
büyüdü. Piyasa beklentisi 11.348 milyon TL ve kurum beklentimiz 10.500
milyon TL seviyesindeydi. Ciro artışında beklenenden güçlü toparlanma
ve özellikle ihracat gelirlerinde zayıf TL etkili oldu. Yurtiçi Pazar
büyürken aynı zamanda tüm ihracat pazarlarında büyüme gerçekleşti.
FAVÖK rakamı aynı dönemde beklentilerin çok üzerinde 1.726 milyon
TL (ARCLK kendi hesaplaması: 1.713 milyon TL) düzeyinde olurken yıllık
%88, çeyreksel %117 büyüme gösterdi. Piyasa beklentisi 1.438 milyon
TL, kurum beklentimiz 1.154 milyon TL seviyesindeydi. FAVÖK’teki
artışta ciro büyümesi, kar marjlarının artması ve disiplinli gider
yönetimi etkili oldu.

Kar marjlarında adeta bir sıçrama oldu

ARCLK için brüt kar marjı 3Ç20’de %34.6 olurken yıllık 1.6 puan,
çeyreksel 3.7 puan artış oluştu. FAVÖK marjı aynı dönemde %14.4 oldu
ve yıllık 3.3 puan ve çeyreklik 4.3 puan yükseldi. Kar marjlarındaki
yükselişte, %100’e varan kapasite kullanım oranı, 3Ç20’de yükselen
EURUSD paritesi, hammadde maliyetlerinin uzun vadeli kontratlarla
yatay tutulması ve sıkı operasyonel gider yönetimi etkili oldu."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey