HSBC, Doğuş Otomotiv, Ford Otosan, Tofaş ve Türk Traktör
hedef fiyatını indirdi.
HSBC'nin ( http://www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirme yapıldı:
"* 2016’yı büyüme ile tamamlayan yurtiçi hafif araç satışlarının
öne çekilen talep ve kur etkisi ile 2017’de daralmasını (%8)
bekliyoruz. Tarımda hükümet desteğinin devam etmesiyle traktör
pazarının görece daha iyi bir performans sergilemesi (2016’ya göre
yatay) beklenebilir.
Temettü sezonu yaklaştıkça ana yatırım teması olarak temettü
getirilerini dikkate alıyoruz. Takibimizde bulunan sektör hisseleri
arasında 2016 yılı karından en yüksek temettü verimi (%8.1)
öngördüğümüz Türk Traktör için Tut olan tavsiyemizi Al şeklinde
değiştiriyoruz. Temettü getirisini %6.2 olarak tahmin ettiğimiz Ford
Otosan için 2017’de sınırlı büyüme (yurtiçi ve ihracat) dolayısıyla
önerimizi Al’dan Tut’a çekiyoruz. Tofaş için temettü getirisini %4.1
olarak tahmin ediyor, yeni otomobil modelinin bu yıl da sağlayacağı
büyümeye karşın beklentilerin değerlemeye önemli ölçüde yansıdığı
düşüncesiyle Al olan tavsiyemizi Tut şeklinde değiştiriyoruz. Doğuş
Otomotiv’in geçtiğimiz yıl yaptığı hisse geri alımlarının dağıtacağı
temettü miktarını azaltacağını düşünüyoruz. %5.6 olarak tahmin
ettiğimiz temettü getirisi ve zayıf yurtiçi talep görünümü dolayısıyla
ucuz değerlemeye rağmen Doaş için Tut tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Hedef fiyatlarımızı İNA modellerimizde daha yüksek risksiz getiri
oranı (%9.5 yerine %10.5) kullanarak aşağı yönde revize ettik. Yeni
hedef fiyatlarımız Türk Traktör için 87 TL (91.5 TL idi), Ford Otosan
için 33.8 TL (35.1 TL), Tofaş için 26.5 TL (27 TL) ve Doğuş Otomotiv
için de 9.4 TL (9.7 TL) oldu."

http://www.hsbc.com.tr/HSBCYatirim/Arastirma/research/pdf/sector/Turkish_Automobiles_Jan17_2.pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey