Halk Yatırım, Doğuş Otomotiv hedef fiyatını 34,28 TL’den
36,00 TL’ye yükseltirken. "AL" tavsiyesini korudu.

Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Beklentilerin üzerinde net kar rakamı. Doğuş Otomotiv
yılın ikinci çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 483,5 milyon
TL ile uyumlu, ortalama piyasa beklentisi olan 433,3 milyon
TL’nin ise %11,1 üzerinde, yıllık bazda %357,4 artışla
481,5 milyon TL net kar açıkladı. Operasyonel karda artış,
yıllık bazda güçlü artış gösteren net kârda etkili oldu.

Satış gelirleri yıllık %191 artış gösterdi. 2Ç21’de net
satış gelirleri, bizim tahminimizin %4,0, ortalama piyasa
beklentisinin de %3,3 üzerinde, yıllık %191 artarak 7.404
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Artan satış hacmi ve
yükselen birim fiyatlar, yıllık bazda artış gösteren satışlarda
etkili oldu. Şirketin Skoda hariç satış hacmi %137 artışla
31.022, Skoda dahil satış hacmi de %125 artışla 38.879
adede ulaştı.

Operasyonel performans beklentilerin üzerinde. FAVÖK
yılın ikinci çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 600,9 milyon
TL’nin %24,1, ortalama piyasa beklentisi olan 584,2 milyon
TL’nin de %27,6 üzerinde, yıllık bazda %243,2 artışla 745,7
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da
2Ç21’de yıllık 1,5 puan artışla %10,1 seviyesinde
gerçekleşti.

Net finansman gideri net karı baskıladı. Operasyonel
olmayan tarafta ise, çoğunlukla faiz gideri kaynaklı 141,9
milyon TL’lik net finansman gideri net karı baskılarken, 82,3
milyon TL seviyesinde gerçekleşen özkaynak yönetimiyle
değerlenen yatırımlardan gelir net karı destekledi.

2021 beklentilerinde değişiklik yok. Doğuş Otomotiv, yıl
sonu finansalları sonrası paylaştığı 2021 yılı beklentilerinde
değişikliğe gitmedi. Buna göre şirket, yurt içi pazar
beklentisini 700 bin adet yurt içi satışlarına ilişkin
beklentisini de 100 bin adet olarak korudu. Beklenti, geçen
seneye benzer bir satış hacmine işaret ediyor. Şirket
yatırım harcaması beklentisini de 360 milyon TL
seviyesinde sürdürdü.

Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz. Beklentilerin
üzerinde açıklanan sonuçlar dolayısıyla finansalların hisse
performansına etkisinin ‘pozitif’ olacağını düşünüyoruz.
Sonuçların ardından risksiz faiz oranı varsayımımızı
yükseltmemize karşılık finansal tahminlerimizdeki yukarı
yönlü revizyon neticesinde Doğuş Otomotiv için 12-aylık
hedef fiyatımızı 34,28 TL’den 36,00 TL’ye yükseltiyor, AL
tavsiyemizi sürdürüyoruz."

Analizin tamamı için:


https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/8/2353_DOAS-2%C3%8721.pdf


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey