Ak Yatırım, Tekfen Holding için 25,00 TL hedef
fiyatını ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tekfen Holding 4Ç19’da 20 milyon TL net zarar açıklayarak bizim
302 milyon olan tahminimizin ve 264 milyon TL olan piyasa
beklentisinin gerisinde kaldı. Şirket’in geçtiğimiz yılın aynı
döneminde 421 milyon TL olan net karının zarara dönüşmesinde ve
beklentilerin geride kalmasında gübre tarafındaki karlılığın zayıf
kalmasının yanında, Katar’daki bir projede 35 milyon $’lık bir defaya
mahsus zarar yazılması etkili oldu. Şirket, 4Ç19 sonuçları ile
birlikte 2020 beklentilerini de açıkladı. Buna göre 2020 yılında
inşaat gelirlerinin azalmasına bağlı olarak konsolide ciro,
operasyonel kar ve net karda sırasıyla %18, %32 ve %41’lik yıllık
daralma yaşanması öngörülüyor. AK Yatırım beklentileri ile
karşılaştırıldığında, ciro ve FAVÖK %3 ve %5 daha yüksek öngörülürken
(Bloomberg Konsensüs’ün %6 ve %5 üzerinde), 842 milyon TL
gerçekleşeceği hesaplanan net kar tahminimizin %7 altındadır
(konsensüsün %30 gerisinde). Beklentilerin gerisinde gerçekleşen 4Ç19
sonuçlarının hisse üzerinde olumsuz etki yaratabileceğini düşünüyoruz.
Şirket’in 2019 karından ödemeyi planladığı 1.15 TL/hisse temettü ise
%6 civarındaki verimliliği sayesinde, hisse üzerinde oluşabilecek
baskıyı sınırlayabilir. Tekfen Holding için hesapladığımız 2020T 2.1
FD/FAVÖK ve 7.0 F/K çarpanlar halen cazip seviyede olduğunu
düşünüyoruz. Hisse performansının uzun vadede yeni inşaat projeleri
kazanımları ile yön bulacağını düşünüyoruz. Şu an için hisse için
25.00 TL olan hedef fiyatımızı ve ‘Endeksin Üzerinde Getiri’
tavsiyemizi koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=4731

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey