Ak Yatırım, Koza Altın için 68,40 TL hedef fiyat ile
'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Koza Altın için güçlü bir 3. çeyrek bekliyoruz
Koza Altın'ın 3. çeyrek sonuçlarını 9 Kasım'daki son açıklama
tarihine yakın bir zamanda açıklanmasını bekliyoruz. 3. çeyrek için
461mn TL olan net kar beklentimiz geçen yılın aynı dönemine göre %244
artışa işaret etmektedir. Net kardaki güçlü artış beklentimizin
arkasında bulunan faktörler şunlardır: (1) üretimdeki %44'lük artış
beklentimiz, (2) TL'deki %30'a varan değer kaybı, (3) 2,1milyar TL
seviyesindeki nakit pozisyonu üzerinden yaratılacak olan faiz geliri
ve kur farkı geliri ve (4) düşük nakit maliyetler sayesinde güçlü
faaliyet kar marjı.
Zayıf TL ve artan üretim marj artışını desteklemektedir.
538mn TL seviyesindeki gelir beklentimiz geçen yılın aynı dönemine
göre %127 artışa denk gelmektedir. Sene başından bu yana artış
gösteren altın üretiminin 3. çeyrekte de güçlü seyretmesini
bekliyoruz. 80bin ons seviyesindeki üretim beklentimiz ilk dokuz
aydaki kümülatif üretimi 204bin ons seviyesine çıkarmış olacaktır.
Şirketin 2018 yılı için 280-300bin ons altın üretimi beklentisi
bulunmaktadır. TL'deki değer kaybı ile nakit maliyetlerin Dolar
bazında düşmesini ve faaliyet karının %175 artışla 336mn TL seviyesine
yükselmesini bekliyoruz.

Enkdeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz

Sonuç olarak, Koza Altın'ın güçlü bir 3. çeyrek açıklamasını
bekliyoruz. Hisse için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi ve 68,4TL
hedef fiyatımızı koruyoruz.

3. çeyrek
beklentileri 3Ç17 4Ç17 1Ç18 2Ç18 3Ç18 Yıllık Çeyrek
Gelirler 237 237 204 441 538 127% 22%
FAVÖK 122 105 101 272 336 175% 23%
marj 51.5% 44.3% 49.6% 61.8% 62.4%
Net kar 134 149 142 357 461 244% 29%
marj 57% 63% 69% 81% 86% "

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey