Ak Yatırım, Koza Altın için 66,30 TL hedef fiyat ile 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Koza Altın yılın son çeyreğinde 191mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan kar beklentimiz olan 235mn TL ve piyasa beklentisi olan
265mn TL’nin altında geldi. 4. Çeyrek net karı artan üretim, gelirler
ve faaliyet kar marjı sayesinde geçen yılın aynı dönemine göre %28
büyüdü. Satış gelirleri 505mn TL ile beklentimiz olan 513mn TL ile
aynı seviyede gelirken, faaliyet karı (FAVÖK) 256mn TL ile 308mn TL
olan beklentimizin hafif altında açıklandı. Faaliyet karındaki söz
konusu zayıflık net karın beklentimiz altında kalmasının en önemli
sebebi oldu. Gelir ve faaliyet karı için piyasa beklentisi
bulunmadığından net karın piyasa beklentisinden neden sapmış
olabileceğine dair bir fikir yürütemiyoruz. Şirket 2018 yılını %29
üretim artışı, %66 ve %75 satış geliri ve FAVÖK artışıyla kapatırken
net karını iki kattan fazla artışla 1,17milyar TL’ye yükseltti. 2019
için 310bin onsluk üretim beklentimiz %17 artışa işaret etmektedir. 4.
Çeyrekte kur farkı giderleri Koza Altın’ın net karını baskılarken faiz
gelirleri söz konusu etkiyi sildi. Şirket yarattığı güçlü nakit akışı
sayesinde net nakit seviyesini 2,56milyar TL’ye yükseltti. Net nakit
şirketin piyasa değerinin %34’üne denk gelmektedir. Şirket 18 Şubat’ta
2018 üretimini 264bin ons olarak açıklamıştı. Üretimin Şirket’in sene
başındaki 280-300bin ons olan hedefinin altında kalacağı söz konusu
tarihten itibaren hâlihazırda fiyatlanmakta olup piyasa
beklentilerinin zayıf üretim rakamlarını içermediğinden yüksek kalmış
olabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, iki ay sonra açıklanacak
olan güçlü birinci çeyrek sonuçlarının hisse performansı açısından ilk
önemli olumlu beklenti olduğunu düşünüyoruz. Koza Altın için Endeksin
Üzerinde Getiri tavsiyemiz ve 66,3TL hedef fiyatımızı koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3732

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey