Ak Yatırım, Garanti Bankası için hedef fiyatını %6 artışla 12,30 TL'ye yükseltirken, 'endeksin üzerinde getiri' tavsiyesini korudu.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Garanti 2Ç21 net kârı önceki çeyreğe göre %16 artışla 2,9
milyar TL oldu ve böylece analistlerle paylaşılan ortalama 2,6 milyar
TL beklentinin üzerinde kâr gerçekleşti. Bu sonuçla 2021 ilk alt aylık
net kârı önceki yıla göre %69 artarak 5,45 milyar TL oldu ve öz kaynak
kârlılık oranı %16,9'a yükseldi (2020'de %10,8). İkinci çeyrekte 0,8
milyar TL ek karşılık ile birlikte ilk altı ayda toplam serbest
karşılık gideri 950 milyon TL'yi buldu. Vergi aktifi nedeniyle etkin
vergi oranı 2Ç21'de %15 ve 2021/6'da %16 olarak gerçekleşti. Kârın
beklentimizden güçlü gelmesi net kredi risk maliyetinin beklentimizin
0,9 milyar TL altında ve iştirak gelir katkısının beklentimizin 0,2
milyar TL üzerinde olmasından kaynaklanıyor. Buna karşılık ayrılan
serbest karşılık tutarı da beklentimizin 0,6 milyar TL üzerinde geldi.
Diğer gelir tablosu kalemleriyse tahminlerimize çok yakın gerçekleşti.
Dönem kârının önceki çeyreğe göre artması öncelikle net karşılık
giderinin 1,3 milyar TL düşüşle 1 milyar TL'nin altına gelmesi ile
sağlandı. Garanti 0,8 milyar TL serbest karşılık ayırarak (1Ç21'de
serbest karşılık 150 milyon TL) bunu kısmen kâra yansıttı. Ayrıca net
faiz gelirinin TÜFE tahvil etkisiyle 0,5 milyar TL ve komisyon
gelirinin 150 milyon TL artması da dikkat çeken olumlu gelişmeler
oldu. Bankanın 2Ç21 net faiz geliri önceki çeyreğe göre %12 artarak
4.4 milyar TL olurken, 2Ç21'de net faiz marjı da 15 baz puan %3,6
oldu. Böylece ilk altı ayda 2020'ya göre 165 baz puan gerileyen 2021/6
net faiz marjı %3,5 oldu. Garanti yılın ikinci yarısındaki
toparlanmayla net faiz marjında 2021 sonundaki gerilemenin 100 baz
puana kadar düşeceğini öngörüyor. Yorum ve öneri: Banka yılın ikinci
yarısında net faiz marjında toparlanma ve güçlü seyreden komisyon
gelirleri ile artan net kredi risk maliyeti öngörülüyor. Biz de
serbest karşılık olmaması şartıyla ikinci altı ayda net kârın ilk
yarının üzerinde olmasını bekliyoruz. Yönetimin daha önce %15-16
olarak öngörülen öz kaynak kârlılık oranında yukarı potansiyele işaret
etmesi de tahminimizi destekliyor. Böylece net kâr tahminlerini 2020
için %12 artışla 11,8 milyar TL'ye ve 2021 için %15 artışla 15 milyar
TL'ye yükselttik. Hissede fiyat hedefini de %6 artışla 12,30 TL olarak
güncelledik. Yatırım görüşümüzü 'Endeksin Üzerinde Getiri' olarak
koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6238

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey