Ak Yatırım, Arçelik için önerisini 'Endeksin Üzerinde
Getiri'den 'NÖTR'e, hedef fiyatını 18,00 TL'den 16,00 TL'ye düşürdü.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Arçelik 2Ç18'de beklentilerin altında 144 milyon TL net kâr
açıkladı. Açıklanan net kâr piyasa ortalama beklentisi olan 192 milyon
TL ve bizim beklentimiz olan 219 milyon TL'nin altında gerçekleşti.
FAVÖK beklentilerin %5,4 altında 548 milyon TL olurken, yüksek
finansman gideri ve kur farkı giderleri net kârı olumsuz etkiledi.
Ciro 2Ç18'de yıllık %29 artarak 6,512 milyon TL'ye yükseldi (piyasa
beklentisi 6,400 milyon TL). Cironun güçlü büyümesinin sebebi TL'nin
yıllık bazda değer kaybına paralel ihracat gelirlerinde artıştan
kaynaklandı. Arçelik'in yurtiçi cirosu 2Ç18'de artan klima
satışlarıyla yıllık bazda %14 artarken, yurtdışı cirosu yıllık %38
büyüme gösterdi. FAVÖK marjı (2Ç18'de %8,4, piyasa ortalama beklentisi
%9,0) TL'nin ve Pakistan Rupi'nin Dolar karşısında devam eden değer
kaybı ve düşük marjlı klima satışlarının artmasından olumsuz
etkilendi. Ayrıca, ¬/$ paritesinin çeyrek bazda zayıf seyri karlılığı
baskıladı. Beklentilerin altında gelen 2Ç18 operasyonel marjlarının
bugün hisse üzerinde olumsuz etki yaratmasını bekliyoruz. 2Ç18
sonuçlarından sonra yönetim 2018 ciro büyüme beklentisini %20'den
%25'e yükseltirken, FAVÖK marjının 50 baz düşürdü. 2Ç18 sonuçlarından
modelde yaptığımız güncellemeler sonrasında, Arçelik hisseleri için 12
aylık hedef fiyatımızı 18 TL'den 16 TL'ye düşürüyor ve önerimizi
"Endeksin Üzerinde Getiri"den "Nötr"e indiriyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180730_Gunluk_Bulten/6973b2bc-59e6-40e9-835b-268195b7b72b.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey